大尺寸面板廠友達(2409)於 2021.04.29 清晨公告董事會通過 21Q1 財報，單季營收 829.41 億元(YoY+54.48%，QoQ+2.99%)，毛利率 22.02%(YoY由負轉正，QoQ+5.07個百分點)，稅後淨利 118.34 億元(YoY轉虧為盈，QoQ+40.29%)，單季 EPS 達 1.25 元，整體獲利表現優於市場預期。

重申展望 2021 年面板產業，供給端包含驅動 IC、玻璃基板持續缺料，其中預估玻璃基板最快 21Q3 才會緩解，驅動 IC 缺料則最快要到 21Q4 才會緩解，因此市場預估大尺寸面板報價上揚趨勢有望延續至 21Q4。

考量 21Q1 財報優於市場預期，市場上調友達(2409) 2021 年預估 EPS 從 6.33 元上修至 7.33 元(YoY+1936%)，預估 2021 年底每股淨值為 26.57 元，2021.04.28 股價 33.35 元，以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.26 倍，考量面板產業供需結構改善，中國面板廠已達進口替代目標且政府補貼轉往半導體，殺價競爭將結束促使未來至少 2 年 EPS 維持正數，因此改採 PE 評價，目前 PE 為 4.5 倍，評價低於過去歷史均值之 6 倍水準，目前評價低估。

針對同族群群創(3481)，市場上調 2021 年預估 EPS 從 6.94 元上修至 7.23 元(YoY+4153%)，預估 2021 年底每股淨值為 31.11 元，2021.04.28 股價為 31.15 元，以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1 倍，同樣改採 PE 評價，目前 PE 為 4.2 倍，評價低於過去歷史均值之 6 倍水準，目前評價低估。

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