電子紙龍頭元太(8069)公告 3 月營收 15.20 億元(YoY+19.09%，MoM+12.1%)，創近 8 年同期新高，累計 21Q1 營收 44.36 億元(YoY+51.8%，QoQ+4.18%)，整體營收表現符合市場預期，營收成長主因在宅經濟商機下，帶動電子紙閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨價標籤需求維持強勁。

展望元太(8069) 2021 年：1)電子紙閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨價標籤(ESL)需求都將成長，因產能滿載，2020 年底已宣布將於新竹廠擴增 2 條電子紙薄膜產線，法說會表示計劃再擴充新竹廠第 3 條及第 4 條產能，以支應未來 ESL 及彩色電子紙需求、2)因疫情為了減少人與人之間的接觸，歐美地區加速佈局 ESL 裝設，預期此趨勢將延續，且目前全球滲透率僅 4%，成長潛力大、3)看好元太(8069)轉型朝向電子紙材料供應商發展，因毛利率優於公司平均，將藉此優化產品組合、4)看好元太(8069)持續新增策略合作夥伴，將因此擴大終端應用領域。

市場維持預估 2021 年 EPS 為 3.80 元(YoY+19.5%)，2021.04.08 股價為 57 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 15 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～30 倍中下緣，考量 ESL 市場潛在成長具想像空間及轉型效益顯現，目前評價偏低，可逢低找機會。

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