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| 立隆電（2472）近期公告月營收，在鋁質電容業務維持穩健下，2021/3 營收達到 7.6 億元，MoM +30.1%，低於原先預期的 8.4 億元，主因為鋁質電容的漲價時間晚於預期。 隨著鋁價上漲，立隆電於2021/04/01調漲鋁質電容價格5%~15%。展望 2021 年，立隆電主要成長動能將來自於 5G 與電動車發展。目前在 5G 發展下，以二氧化錳作為陰極的固態鋁質電容較適用於 5G 高頻需求，在溫度與電壓變化時的表現都相對穩定。隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，預期市場整體被動元件產值將年成長 5%~10%。目前高階鋁質電容處於產能吃緊的態勢，立隆電目前也因應在蘇州新廠擴充高階固態鋁質電容的產能，產能擴充幅度約為 5%，公司規劃產能開出後將應用於車用與通訊等高階產品。立隆電 2021 年營收預期為 94.3 億元，YoY +20.4%；稅後淨利預期為 13.0 億元，YoY +26.6%；EPS 6.47 元。立隆電過往五年本益比多處於 6~18 倍，在營運穩健成長的情況下，2021 年本益比應有機會回升至區間中上緣 13 倍上下浮動，目前股價合理。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=253134 |
