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美國長天期債券殖利率攀升，應留意未來資金從股市流出的風險
這股推動力未來如何觀察？有什麼相關商品可以注意？
2021 年以來，美國長天期公債殖利率持續攀升，時間截至 2021.02.19，美國 10 年期公債殖利率從 0.92% 升至 1.34%，而美國 30 年期公債殖利率則從 1.65% 升至 2.14%。不過短天期公債殖利率卻維持在低檔，以美國 2 年期公債殖利率來看，目前殖利率為 0.11% 仍低於 2020 年底的 0.12%。
聰明的投資人會發現長短天期的公債殖利率走勢不一，長天期債券持續往上攀升，而短天期債券則是在底部築底，主要差異在於長短天期債券所受影響的因素各有不同。其中短天期債券較容易受市場即時資訊變化而影響，包含央行基準利率調整、流動性風險、地緣政治、外匯等因素，目前殖利率位處低檔，主因利率仍然維持低檔，且短期內升息機率相當低。而長天期債券除了上述影響因素之外，同時也受長期經濟基本面的預期影響，包含通膨率、就業狀況等。
從目前美國長天期公債殖利率持續攀升的情況可以得知，主要推動力來自於經濟基本面的預期。另外從過去經驗來看，當債券殖利率攀升到一定的位置，就會陸續引發市場資金從股市流向債市的現象，不過實際位置在每個環境下都不盡相同，以現在情況來說，根據花旗集團觀點，認為美國 10 年期公債殖利率攀升至 1.7% 才需留意股市資金流出的風險，而摩根大通則是預估 2% 才有可能。無論如何，投資人確實應持續關注長天期債券殖利率變化，而這股推動力未來如何觀察？甚至在殖利率攀升的情況下，有什麼相關商品是投資人可以注意的？
元大美債 20 反 1(00681R)：股價走勢與美國長天期公債殖利率呈正向關係
在介紹美國公債殖利率相關標的之前，要先幫大家建立一個觀念，債券殖利率與債券價格呈現反向走勢，當債券價格下跌，殖利率就會往上，所以從美國長天期公債殖利率攀升可以得知，美國長天期公債的價格呈現下跌態勢，而台灣的相關 ETF 則為元大美債 20 反 1(00681R)。
元大美債 20 反 1(00681R)於 2017.01.17 掛牌上市，ETF 連結標的指數為「ICE 美國政府 20+ 年期債券 1 倍反向指數」，簡單來說就是投資美國 20 年期以上的長天期公債相關有價證券產品。因元大美債 20 反 1(00681R)屬於反向型 ETF，所以會利用期貨來達到追蹤指數的目的，以下幫大家整理近期該 ETF 的投資組合。另外也因屬於反向型 ETF，表示公債價格下跌，元大美債 20 反 1(00681R)就會上漲，也等於是長天期債券殖利率攀升，所以可以簡單理解為元大美債 20 反 1(00681R)的股價走勢與長天期公債殖利率呈現正向關係，因此針對元大美債 20 反 1(00681R)來說，未來的觀察重點在於美國長天期公債殖利率的變化。
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