力山(1515)2020年受惠疫情,帶動居家健身器材大幅成長,在P客戶的積極拉貨下,營收自2020年7月以來,營收一路創高到年底。但因為受P客戶併購其他製造商,對力山未來營運產生不確定因素,使得營收頻頻創高下,股價仍持續下修。
展望2021年,市場預期,客戶庫存水位持續下降下,需求相當強勁,而力山預計3月開出新產能,可望帶來新的成長動能,不論營收、獲利皆可維持雙位數成長。市場預期,力山2021年營收可達149.9億元,EPS可達6.53元,以2021年的EPS來看,目前的本益比約為11倍,位於歷史區間12-24倍的下緣,目前評價偏低,且P客戶併購製造商的影響可能相對有限,投資建議為逢低買進。