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被動元件再次成為焦點
今(2020)年 11 月份的台股上演大驚奇行情，
美國大選後不到一個月就從 12,500 點上攻到 13,800 點，
然而不同於 4 ~ 7 月份的台股大反彈，
這次上漲主要由台積電(2330)、金融、塑化等大型權值股貢獻，
Q2 動輒單月漲幅 3 ~ 40% 的中小型題材股反而表現黯淡，
有些甚至在指數走高時還跌勢不止，
但在中小型普遍跑輸大盤的氛圍下，還是有一些低基期題材股突圍而出，
並隨著指數一起上演萬四行情，尤其以矽晶圓、被動元件為主的漲價概念股族群性最為強烈，
被動元件大廠國巨(2327)，僅用了 16 個交易日就從 352.5 元上漲到 437.5 元，
收復了 5 月初以來的所有跌幅，
繼續看下去...
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國巨(2327)集團 11 月表現搶眼
自從被動元件市況在 2017 年轉佳，並於 2018 年出現股價造山運動後，
被動元件(2327)族群就從冷門股變為法人及大戶的潛在熱門股清單，
每當股價低基期，且投信及外資有作帳需求時，
資金就會湧入被動元件族群，進行為期 2 ~ 3 個月的短波段拉抬，
而被動元件的族群性當中，又可以被分類為華新科(2492)及國巨(2327)兩大集團，
在被動元件個股的連動性上，集團股的影響大於公司所處產業，
就以這次 11 月份的漲價概念股行情來看，
國巨(2327)、奇力新(2456)、凱美(2375)這三間國巨集團旗下的被動元件股，
11/2 ~ 11/24 的漲幅分別為 24.11%、20.75% 及 48.19%，
表現皆優於華新科(2492)的 16.06% 漲幅。
(圖片來源 : 筆者整理) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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被動元件的併購
早期台股的被動元件族群各自為政，
並無所謂的集團股成形，後來隨著國巨(2327)集團透過資本操作，
用槓桿的方式進行海內外併購，市場上才逐漸出現所謂國巨集團，
但在併購的過程中，卻不是每一間公司都願意被國巨(2327)集團吃下，
也導致一些經營權大戰爆發，其中以大毅(2478)、佳邦(6284)兩間公司最具代表性，
國巨(2327)集團最早於 2007 年就想拿下大毅(2478)經營權，
雖然國巨(2327)最後沒有拿下大毅(2478)經營權，
不過當年雙方為了爭奪股票，還是把大毅(2478)股價從 37 元買到最高 224.5 元。
(圖片來源 : 券商看盤軟體) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
佳邦(6284)經營權大戰
2018 年 MLCC 市況火熱，除了推升國巨(2327)年度獲利突破 3 百億，
公司也利用手中龐大的銀彈展開一連串併購，
首先是旗下電感廠奇力新(2456)以現金收購取得國巨(2327)子公司飛磁，
接著再用換股的方式 100% 併購旺詮(2437)，
國巨(2327)自己則分別在 2018 年 4 月及 5 月，
以現金收購的方式併購保護元件廠君耀-KY(6422)及美國普思電子，
最後則是旗下鋁質電解電容廠凱美(2375)，
國巨(2327)過去在爭奪大毅(2478)經營權時，
就是透過凱美(2375)從市場上買進股票，
不過 2018 年凱美(2375)的目標不再是大毅(2478)，
而是另一間保護元件廠佳邦(6284)。
