(圖/shutterstock)

上週五台股震盪收黑
收盤是跌破了月線支撐
多方氣勢轉弱
先來看一下外資的期貨部位


［資料來源：大盤多空解碼］

外資這波期貨多單都沒有撤退
都是持續偏多操作
不過只要指數跌破月線
那麼外資期貨的參考性就會大大地降低


［資料來源：大盤多空解碼］

上圖可以看到
外資現貨是連續賣超三天
是明顯地偏空操作
借券賣出餘額也是連續增加兩天
其中周五借券賣出餘額是大增3.6萬張
兩者都是偏空操作的時候
大盤下跌的壓力是很大的

附上一週借券賣出餘額增加的前五名
讓大家參考一下外資偏空的標的有哪些
都是要謹慎看待的



再來看看外資的選擇權部位


［資料來源：大盤多空解碼］

可以看到外資選擇權的部位是持續下滑
在最近十個交易日
外資的賣權是增加了5萬多口
顯示外資是持續在替下檔在避險的

由於外資持續地買超選擇權
因此使得選擇權的隱含波動率持續上升
來看看很久沒看的恐慌指數


［資料來源：大盤多空解碼］

上圖是選擇權的隱含波動率(VIX)走勢圖
又稱為台股的恐慌指數
當市場恐慌的時候
就會拼命地買進選擇權來避險
因此造成選擇權價格持續上漲
導致選擇權的隱含波動率持續上升

可以看到上週五的恐慌指數再創新高
顯示市場是非常恐慌
從外資持續買超選擇權的動作來看
目前比較恐慌的是外資
外資到底看到什麼會這麼恐慌?
是瑞士黑天鵝還是原油持續崩跌效應?

其實都有可能
不過也都不重要
重要的是外資這麼恐慌的情況下
融資卻是非常樂觀的


［資料來源：大盤多空解碼］

圖中是融資維持率的走勢圖
之前有提到
融資維持率要超過160%
融資才會獲利
也才是多頭的訊號

可以看到周五融資維持率是跌破160%
融資是開始面臨虧損
不過可以看到融資餘額在過去兩個月來
是從1950億增加到2100億
是增加了150億之多
到上周五融資餘額還是再創新高
顯示融資是非常樂觀

不過融資目前已經套牢
顯示多方氣勢轉弱
加上外資現貨借券同步偏空
選擇權又顯示外資非常恐慌
因此除非可以看到大盤突破9300的反壓
否則在籌碼不加的情況下
是要提防台股的下檔風險的。


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阿斯匹靈

長達12年的個人股票操作經驗，專長在股票期權交易、資金及風險控管、交易心態建立。現在秉持著「輕鬆交易，愜意人生」的原則，縱橫投資市場！