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美股近一周資金持續在科技股與傳產股之間擺盪，
繼 8 月初那斯達克(科技)轉弱、道瓊(傳產)轉強後，
上週三(8/12)開始又變為科技強、電子弱，
科技股的代表之一，特斯拉(TSLA)的股價，則在 8/11 拉回到 1,400 美元之後翻多，
昨(8/17)日站上 1,800 美元，再度炒熱納指的科技股狂熱，
儘管美股科技股重新轉強，但以電子股為主的台股，卻未像前幾個月一般蕭規曹隨，
反而在華為禁令擴大的干擾，以及法人結帳高基期股的影響下，
出現題材股殺盤的走勢，今(8/18)日開盤 IC 設計類股全面重挫，
去美化兩大指標股聯發科(2454)及矽力-KY(6415)，都在盤中亮燈跌停，
雖然終場在台積電(2330)及非金電傳產撐盤下，
指數僅下跌 83.97 點，收在 12,872.14 點，但高基期個股的殺盤氣氛濃厚，
成交量落在 2,463.72 億，與前四個交易日相比並未明顯放大。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
撐台積、出中小狀況再現
7 月份台積電(2330)從 320 元狂飆到 466.5 元，一度造成盤面上所有的中小型題材股都被壓制住，
甚至出現指數上漲了 1 千多點，投資人手上的持股卻大跌 10 ~ 15% 的窘況，
「拉積盤」這個名詞孕育而生，近一周台積電(2330)雖然沒有大漲，
但只要台積電 ADR 繼續在 77 ~ 80 元之間震盪，與 ADR 相比已經是折價狀態的台灣原股，
就很難出現大跌的走勢，比如昨(8/17)日台積電 ADR 上漲 2.27%，收在 80.19 美元，
換算成台灣原股相當於 471 元，即便今(8/18)日電子股普遍走弱，
已經是折價狀態的台積電(2330)原股也很難出現大跌的走勢，甚至當 ADR 與原股繼差過大時，
還會有台積電上漲拉抬指數的狀況。
(圖片來源 : 富途牛牛) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
投信、官股及外資
觀察投信、官股及外資的進出，上週內資指標投信及官股都出現連賣的動作，
外資雖然賣超有所收斂，但觀望心態不變，
指數從 5 月底至今都未跌破月線，
依舊在月線上方維持多頭格局，整體而言，
雖然內資及外資都覺得指數位階偏高，但只要雙方都只是微幅調節持股，
而沒有出現拋售行為，指數很難出現破線式下殺。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
投信增加現金水位
部分中小型題材股高檔修正的狀況，不僅反應在股價上，
觀察題材股的多頭總司令 - 投信，其現金水位也出現微妙的變化，
根據投信投顧公會的國內股票型基金持股比重(週)資料，
上週國內投資股票型基金的平均持股水位從 92% 下降至 90.16%，
投信指標基金之一的安聯台灣大壩及安聯台灣智慧，
更是一口氣將持股水位從 93 ~ 94%，下降到 84%，
雖然投信有可能在下一周就找到新的題材買進，
但目前確實有出現法人在高基期股票結帳的現象。
(圖片來源 : 投信投顧公會) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
投信近 7 日調節股
有鑑於投信上周降低持股水位，且部分題材類股本周重挫下殺，
現階段除了等待法人找尋下一波題材外，
也應留意持股是否有出現法人調節持股的狀況，
本文使用
1. 投信過去 7 個交易日(8/10 ~ 8/18)賣超 1.5 億元以上
2. 8/18 投信持股市值超過 10 億元
篩選出近 7 日投信調節，且賣壓可能延續的股票
1. 原相(3227)
台股 CMOS 一哥原相(3227)，在武漢肺炎剛爆發時，
是市場上最熱門的股票之一，除了投信大舉進場之外，
其產品應用橫跨光學滑鼠、任天堂 Switch 及 TWS 藍芽耳機，
居家辦公、居家娛樂及最受歡迎的消費性電子他都囊括，更讓市場對原相(3227)的業績深具信心，
股災第一波反彈時，原相(3227)表現在台股也名列前茅，
短短一個月從 114 元反彈到 171 元，反彈幅度達 50%，
但隨後 2 個月原相(3227)股價卻像熄火一樣，無論營收怎麼增加，股價都上不去，
一直到 7 月初才拉出一波 160 到 240 元的漲勢，
7 月 ~ 8 月中原相(3227)又陷入盤跌狀態，相繼跌破月線及季線，
總計 7/15 ~ 8/18，外資共賣超 9,937 張，投信則賣超 1,636 張。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
過去 30 日共有 7 家券商出具原相(3227)報告，
目標價都在 200 ~ 300 元之間，但目前市場法人完全不甩這些報告，
造成這種結果的可能原因，是從 2019Q4 一路缺貨到
2020Q1 的任天堂 Switch，Q3 開始已不再傳出缺貨消息，
過往光學滑鼠應用佔營收比 61%，今(2020)年 Q2 在遊戲機應用爆發後，已降至 51%，
雖然光學滑鼠應用 Q3 仍將繼續受惠居家辦公需求，
法人目前的疑慮可能在於，Q3 開始居家辦公的營收增幅，
是否有辦法補上遊戲機營收下滑的部分？
(圖片來源 : 原相法說會簡報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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