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台北股市近期出現一個弔詭的現象，
一般來說，股市表現疲軟時，外資會大賣台股，賣股之後將資金匯出台灣，
導致台幣也會呈貶值走勢，即所謂的「股匯雙殺」，
但過去 2 周加權指數由 2/20 日最高 11,827,83 點，
下跌到 3/2 最低 11,049.85 點，
台幣卻從 30.5 左右大幅升值到 29.9 兌 1 美元，
也就是說，外資賣了股票之後，資金不僅沒有匯出台灣，
反而還從海外匯了更多錢進來台灣，
市場上也出現一種外資賣股是在「打假球」的聲音，
台股表現也開始出現與美股脫鉤的現象，
3/3 道瓊指數大跌 785.91 點，台股卻上漲 18.73 點開出，
終場漲點擴大到 64.63 點，以 11,392.35 點作收，
不過上漲家數 321 家，下跌家數 482 家，
且成交量 1374.95 億為連續 2 個交易日下滑，
投資人雖然不再恐慌賣股，
但已減碼的部位仍在場外觀望，遲遲沒有再進場。
(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
若再不買股，將視為炒匯
因股匯不同步的現象在市場上引發議論，
認為賣股又不把錢匯出，還繼續從海外匯入，
恐有炒匯嫌疑，若不想被央行認定為炒匯，
只有把錢匯出台灣，或進場買股票兩條路可以走，
不過坊間一直盛傳外資有第三種規避炒匯嫌疑的方法，
就是跑去借券市場借股票。
(圖片來源 : 經濟日報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
借券餘額並未大增
根據這個傳聞，外資只要借了股票，但沒有賣出，
就相當於在零風險的情況下持有股票，
達到外資進來台灣純炒匯的目的，
不過我們觀察過去 2 周借券市場的借券總張數，
2/19 借券餘額為 11,832,657 張，
3/3 則是 11,866,767 張，
股匯不同步期間，借券市場整體張數只上升 34,110 張，
並未出現明顯增加。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
3 月 4 日外資轉賣為買
因此我們可以想像目前的情境，
國際投資人在大跌期間把台灣的股票賣掉，
換成新台幣放在台灣的銀行，
接著因美股大跌，市場出現降息預期心理，
國際機構預期降息後美元會走弱，
又把賣掉美股換得的美金，匯來亞洲換成台幣或日幣，
造成台幣與日幣不貶反升，
於是台灣的銀行裡面出現一堆外資的熱錢，
這些錢如果想繼續以台幣資產的形式留在台灣，
就勢必要進場買股票，如果不想買股票，就必須匯出台灣，
3 月 4 日台股逆勢美股上漲 64.63 點，
盤後資料也顯示外資開始轉賣為買，小買 63.05 億。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
外資賣投信撿
2 月下旬以來，強勢股幾乎都是土洋合力作多的股票，
或外資賣超力道小於內資法人買超力道的股，
只要外資賣超力道大於內資承接力道，股價就會向下修正，
我們假設外資賣、投信撿的股票，
裡面的外資有不少是跟著國際盤面調整的機構資金，
賣股的理由其實與公司的基本面無關，
如果外資在台灣的熱錢多到被央行逼著買股票，
就可能優先買進這些大跌期間被內資撿便宜的標的
以下使用 3 個篩網：
1. 外資過去 5 個交易日(2/26 ~ 3/4)累計賣超
2. 投信過去 5 個交易日買超 1 千張以上
3. 公司總市值大於 2 百億(熱錢進出以中大型股為主)
1. 可成(2474)
2019 年各家手機廠開始推出多鏡頭手機，
手機的競爭從以往的外觀轉向鏡頭大戰，
光學相關廠商成為市場的主流股，
也因為鏡頭在手機供應鏈裡的重要性提升，
一些分析機構預期，其他零組件的價格將受到壓縮，
其中就包括過去 iphone 換代都飽受市場矚目的機殼族群，
機殼龍頭可成(2474)在過去 1 年台股的萬二行情中，
從 360 元左右下跌到最低 180 元，
雖然去(2019)年 11 月外資熱錢最兇猛時，
可成(2474)一度上漲到 280 元，但隨即又被鏡頭狂熱的外資機構降評，
股價殺回到 230 元左右，不過這個狀況在 2 月下旬出現改變，
投信也從 2/20 開始回頭買進可成(2474)，
累積到 3/4，9 個交易買超 3,458 張。而身為熱錢代表的外資則在 2/24 ~ 3/3 賣超 5,584 張，
3/4 則轉賣為買，買超 705 張。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2 月 19 日，美股大跌之前，知名蘋果分析師郭明錤出具報告，
預期立訊精密可能會在 2021 年跨入 iphone 組裝供應鏈，
並認為可成(2474)將成為立訊在這一戰略上的關鍵合作夥伴，
事實上，無論是鴻海(2317)或和碩(4938)，
機殼都佔他們 iphone 組裝訂單中很大一部分的獲利來源，
如果一家 EMS 廠無法建立起自己的機殼供應，
就很難從 iphone 組裝業務中獲利，
雖然立訊聯合可成(2474)跨足 iphone 組裝目前還是繪聲繪影的傳聞，
但投信卻在該消息傳出後，連續 9 天進場卡位。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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