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(圖片來源：筆者拍攝)
適合基金新手上的第一門課
約翰．柏格的 8 項基金挑選法則
在 ETF 越來越受市場投資人歡迎之下，
由專業經理人操盤的主動型共同基金，
似乎在網路上討論的熱度就較為退燒了
共同基金費用率比 ETF 來得高，這確實是一項痛點，
但站在客觀的角度觀察，市場上仍是有優秀的共同基金戰勝 ETF，
不過，要能「選中」這些卓越的基金並不是一件易事
指數型基金之父約翰．柏格(John C. Bogle) 在其著作
「共同基金必勝法則」一書中曾有提到，
如果決定不採用指數化，透過一些規則、濾網，
能幫助投資人挑選出「可能超越市場指數」的主動型基金，
繼續看下去..
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約翰．柏格建議的 8 項基金挑選規則
(1) 選擇低成本的基金
(2) 仔細考慮投資顧問增加的成本
(3) 不要高估基金過去的績效
(4) 用過去績效決定一貫性與風險
(5) 小心明星
(6) 注意資產規模
(7) 別擁有太多支基金
(8) 購買並長抱基金投資組合
選擇低成本的基金、仔細考慮投資顧問增加的成本
約翰．柏格所建議的基金挑選規則，
在「共同基金必勝法則」一書共計有 8 項，
放置在最前面的 2 項都與成本有關，
可見柏格非常著重投資成本的控管，
也確實高費用率的共同基金，會侵蝕到投資人的收益率
不要高估基金過去的績效
柏格明確指出，沒有任何的方式能根據基金過去的紀錄，
來預測基金未來的絕對報酬率，他認為「回歸平均數」是金融市場的定律，
幾乎所有表現最頂尖的基金，最後績效都會回歸均值
用過去績效決定一貫性與風險
柏格認為，在觀察基金歷史表現時，應從中尋找績效的「一貫性」
舉例而言，欲投資一檔大型價值股基金，
可和同為「大型價值股類型」的其他基金進行比較
從下圖「晨星績效評比」可以看到，在 1986 - 1997 共12年，
柏格所認為「好的」基金，共有 10 年的績效排名是落在上面兩個等份，
而列在最低等份的僅1年；
柏格所認為「差的」基金，僅有 6 年的績效是落在上面兩個等份，
而列在最低等份的有 4 年。
簡單而言，比起單單只看一檔基金長期累計下來的報酬率，
績效的一慣性應更為重要
另外，投資人也應該慎重的考慮到風險
( 圖片來源 : 共同基金必勝法則 P176 )
而實務上要怎麼做功課呢？
GOOGLE 搜尋「Morningstar Mutual Fund」進入頁面後，
在右側欄 Tools 先點選「Fund Quickrank」( 此功能須帳戶註冊，但是免費的 )
可以照類別搜尋，也可以輸入基金的英文名稱查詢，
以輸入 Franklin Utilities A1 (富蘭克林公用事業基金A1) 為例，
進入頁面後即可看到績效評比的等份圖
✎ GOOGLE 搜尋「Morningstar Mutual Fund」
點選進入 Mutual Fund Investing | Morningstar
( 圖片來源 : google )
✎ 在右則欄 Tools 先點選「Fund Quickrank」
此功能須帳戶註冊，但是免費的
✎ 可以照類別搜尋，也可以輸入基金的英文名稱查詢
此處以輸入 Franklin Utilities A1 (富蘭克林公用事業基金A1) 為例
✎ 績效評比的等份圖
可看到近 10 年的數據
不過，並不是所有在台灣買賣交易的基金，都有收錄在晨星的評比系統
如果在晨星查詢不到，
其他財經網站也有提供類似、能檢視基金「績效一慣性」的數據
進入鉅亨網基金頁面，以「富達基金-全球健康護理基金」為例，
在基金概況處，可看到 1 月 ~ 10 年各期間，該基金在同組基金的排名情況，
並可直觀看出該基金贏過 N% 的基金
績效若是大起大落，就較不符合一慣性的要求
小心明星、注意資產規模
針對市場上所謂的明星經理人，
格格指出，經理人的任期非永久，
隨著經理人變換，投資組合、績效往往隨之發生改變，
當然，我們仍可以嘗試尋找好的經理人，
多留意經理人的專業能力，不要只看到明星績效散發出的光芒
另外，雖然大型基金被清算的機率可能較低，
但當基金規模變得太大，管理難度也會隨之上升，
難以創造出傑出的績效
別擁有太多支基金、購買並長抱基金投資組合
若投資組合當中的基金過多，基金持股無可避免將會重複到，
柏格認為，持有一個以 5 檔基金構成的投資組合，
應該就能滿足投資人的需求
最後，購買並長抱，勿像操作個股一樣頻繁進出
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♞ 結語：保持客觀角度看待每一項投資工具
以上的挑選規則，皆出自於「共同基金必勝法則」這本經典之作
筆者將其摘錄分享，願能給對基金投資有興趣的讀者一些參考方向
約翰．柏格(John C. Bogle) 一生極力推廣長期實踐指數化投資，
對投資界貢獻巨大
不過，市場上的 ETF 就像一般個股一樣容易買賣，
部分投資人已將 ETF 作為短進短出的投機工具，
也有了倍數槓桿型的 ETF 問世，
但這樣的操作模式，並不符合柏格推展指數化投資工具的初衷
就筆者的觀察與看法，主動型基金雖然費用率比 ETF 來得高，
但也創造出戰勝指數的機會，
至於主動好，還是被動好？這永遠沒有標準答案
筆者建議，
保持客觀角度看待每一項投資工具，了解其優缺點，
做自身風險能夠承受的投資，
並且記得：「當財富能帶給你快樂，才算真正擁有財富」
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