(圖片來源：Shutterstock)

 

亞獅康-KY(6497)慘遭打入全額交割

股價連續跌停

新藥股亞獅康-KY(6497) 2017 年在台風光掛牌，

短短不到 2 年卻現金耗盡，

股價也從掛牌當天的 58 元，

到今(2019)年 7 月跌破 20 元，

2019 Q2 財報公告後，

股價慘遭打入全額交割，

股價連續多日跌停，

繼續看下去..

 

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全額交割股

根據台灣證券交易所規定，

當公司財報出現每股淨值低於5元、

或是會計師查核簽證意見有「非無保留意見」，

或對「繼續經營假設有疑慮」，

股票交易方式將變更為「全額交割」，

由於其繁瑣的買賣方式，

通常打入全額交割的股票，

中實戶與機構投資人都會選擇停損賣出，

造成股價連續跌停。

 

✎繁瑣的買賣方式

全額交割股的買賣，

必須先將現金圈存才能下單，

通常買方必須先打給營業員，

營業員會詢問客戶是否要圈存現金(此時交割戶頭內必須有現金)，

圈存完成後，營業員會再打電話給客戶通知客戶可以下單，

但下單總金額不得超過圈存金額。

 

下圖:亞獅康-KY(6497)公告 2019Q2 財報，確定淨值低於 5 元，

將打入全額交割，引發流動性風險，連續跌停鎖死。

(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

群光(2385)買進亞獅康-KY(6497)慘遭套牢

亞獅康-KY(6497)身為第一間純外資來台掛牌的新藥股，

上市之初受到市場資金追捧，

筆者在大量翻閱財報時，

注意到台灣高股息老面孔，

同時也是財報績優生的群光(2385)，

在進行業外投資時，

竟然也是當時買進的大型機構之一。

 

2018Q2 財報顯示持有亞獅康-KY(6497)

筆者再翻閱群光(2385) 2019Q2 財報時，

在財報的附表三，

發現到群光(2385)帳上竟持有 1,100 張亞獅康-KY(6497)，

由於 6/30 亞獅康-KY(6497)的股價僅剩下 20 元，

筆者估計群光(2385)帳上的亞獅康-KY(6497)不可能是賺錢的，

為了找出群光(2385)的成本到底是多少錢，

筆者決定一個一個季度翻閱財報，

只要能找到財報附表三的「期末持有有價證券情形」

何時出現亞獅康-KY(6497)在表格內，

就有機會能透過分點找出持有成本。

下圖：群光(2385) 2019Q2財報附表三，顯示持有 1,100 張亞獅康-KY(6497)

(圖片來源 : 群光 108Q2 合併財報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

群光(2385)於 2018Q1 買進亞獅康-KY(6497)

筆者在翻閱多個季度財報比對後，

終於找到群光(2385)買進亞獅康-KY(6497)的季度，

在 2017Q4 的財報上，附表三裡面，群光(2385)並未持有亞獅康-KY(6497)，

但到了 2018Q1，帳上卻出現 1,100 張亞獅康-KY(6497)，

顯示群光(2385)是在 2018Q1 買進持股的，

因此只要找出 2018Q1 買進 1,100 張以上的本土分點，

就有機會能找出持股成本。

下圖：群光(2385) 2017Q4財報附表三，並未持有亞獅康-KY(6497)

(圖片來源 : 群光 106Q4 合併財報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

下圖：群光(2385) 2018Q1財報附表三，帳上出現 1,100 張亞獅康-KY(6497)

(圖片來源 : 群光 107Q1 合併財報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

買進成本為 50.6 元

在 2018Q1 買進亞獅康-KY(6497)在 1,000 張以上的分點有 3 個，

分別是 永豐金-經濟部、港商麥格理、瑞士信貸，

因此推斷群光(2385)是在 永豐金-經紀部 買進股票的，

該分點買進張數達 1,800 張，

這是由於在 永豐金-經紀部 進出的人很多，

並不是每一筆交易都與群光(2385)有關，

但若要符合

1.買進超過 1,000 張

2.本土券商

這兩個條件，只有該分點符合，

而該分點在這段期間的買進成本為 50.6 元，

這裡筆者推測就是群光(2385)的持股成本。

(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

大多已經認列損失

投資人不用擔心

由於群光(2385)是屬於 0056 成分股，

加上長期穩定配息，

是許多人的長期投資領息標的，

許多人可能會關心按照今(8/22)日收盤價計算，

損失會有多少?是否已認列損失?

 

多數虧損已認列進入損益表

亞獅康-KY(6497)在 6/30 的股價為 20 元，

由於群光(2385)是採用透過損益按公允價值衡量來認列，

因此亞獅康-KY(6497)從 50.6 元到 20 元的跌價損失，

早已認列到每一季的損益表內，

加上群光(2385)的財務體質強健，

這個部分讀者不需要過度擔心。

 

下圖：群光(2385)已認列的虧損為 3,366 萬元，

若按照 8/22 收盤價計算，Q3 還需認列 1,012 萬元，

總計虧損 4,378 萬元。

(整理:Peter jan整理)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

結論

筆者之前的文章，

有許多篇的內容都是找出分點背後的大股東，

若該股東財力與背景雄厚，

買進該股票便會有較高的勝率，

然而在這個案例內，

卻可以看到分點背後的大股東慘賠，

那麼，跟單上市公司，有哪些需要注意的?

 

✎留意投資的公司是否與本業有關

在這個案例內，

亞獅康-KY(6497)是屬於新藥產業的公司，

群光(2385)則是電子零組件的公司，

除了資金規模較一般投資人大以外，

在產業知識以及產業資訊上，

公司並不會比一般投資人領先太多，

也容易產生人云亦云或是誤判的情況，

反觀群光(2385)在投資與自己本業有關的公司時，

勝率就高出許多，比如筆者之前文章提到過的新鉅科(3630)，

因此在跟單大公司時，還是要注意該公司投資的產業是否與它的所屬產業有關，

若是無關，那麼投資人就應該要停看聽，

畢竟公司做出投資決策的人

有可能跟多數散戶一樣，

只是外行人閱讀過分析報告後做出決定，

未必是內行且正確的看法。

 

✎高勝率不等於百分之百

高勝率不等於百分之百，

縱然是股神巴菲特，

都會有看走眼的時候，

上市公司或是身家數十億的有錢人，

他們的資金、消息雖然較一般投資人多，

但不代表眼光永遠精準，

世界局勢的輪動是如此的快速，

一個微小的差異，可能就會導致後續一連串巨大的變動，

投射到股票的世界亦同，當下的產業概況與資訊，

可能讓大戶都集體看好，

但隨著時間的推進，事情未必會按照當時想像的藍圖發展，

此時就會出現連大戶都看走眼的景象。

 

最後，資金規模龐大，

意味著容錯率也較高，

數千萬對一般投資人而言也許是極為龐大的數字，

但在大戶眼中，其所代表的意義可能就與一般人的 5 萬元相同，

投資人在跟單這些大人物、大公司時，

還是要建立出自己的停損停利點，

且做好資金控管，切勿做出孤注一擲的跟單行為。

 

延伸閱讀

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