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(圖片來源：Google map拍攝)
亞太電(3682)於 8/8 收盤後召開重大訊息說明會，
宣布由於累積虧損過高，淨值僅剩 6.5 元，
瀕臨 5 元的全額交割門檻，加上 5G 時代到來，
將面臨更為嚴峻的資本支出以及折舊攤提，
因此董事會決議減資 148.1 億元，
相當於總股本的 34.45%，
等於小股民 10 張將剩不到 7 張(只剩 6.555 張)，
同時為了即將到來的 5G 籌措銀彈，
還將辦理 150 億元私募，
總計亞太電(3682)從 2014 年以來，
市值蒸發了 344 億。
繼續看下去...
下圖:亞太電(3682) 8/8 盤後宣布將減資 34.45% 彌補虧損。
(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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4G 時代後連年虧損
累計 6 年虧損 225 億
亞太電(3682)在 2014 年由於即將邁入 4G 時代，
原東元(1504)經營團隊認為其財力以及技術力
皆不足以應付，因此於 2014 年私募引入鴻海(2317)，
期待能透過鴻海(2317)的資源將亞太電(3682)打造成類似電信三雄的穩定電信股，
無奈後發無法先至，縱然亞太電(3682)依靠價格戰勉強將用戶數支撐在 200 萬上下，
但龐大的折舊以及攤提費用，加上電信三雄的價格夾殺，
即使有鴻海(2317)在背後當靠山，依舊難以阻止連年虧損的趨勢，
短短 6 年虧損金額達 225 億，
股價也由鴻海(2317)入股時的 19 元，下殺到 5 - 6 元的區間，
高達 11 萬小股東慘遭套牢！
下圖:亞太電(3682)邁入 5G 時代後，連年虧損，鴻海(2317)的集團資源，
在面對電信三雄的圍剿下，似乎效用不大。
(來源:CMONEY)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
面對 5G 的到來，現金卻所剩無幾
鴻海(2317)是否將繼續金援?
帳上現金一度高達 166 億，
但龐大的資本支出加上持續不斷的虧損，
截至 2019Q2，帳上現金僅剩下 7.34 億，
這也是此次減資後要辦理 150 億元大減資的主要原因，
目前帳上現金所剩無幾，不足以投入 5G 大戰，
市場也關注鴻海(2317)是否會是本次私募案主要應募人。
下圖 : 資本支出及虧損讓亞太電(3682)現金不斷下滑，現金水位
由 2014 鴻海(2317)入股後的高峰不斷滑落。
(來源:CMONEY)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖 : 截至 2019Q2 ，帳上現金僅剩 7.34 億元。
(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
兩家官股銀行提早出清持股
眾所皆知，亞太電(3682)一直有官股的存在，
知名度最高的官股就是交通部台灣鐵路管理局，
持股 39.9 萬張(佔 9.29%)，
然而在鴻海(2317)入股隔年的股東名單上，
除了台鐵，還有三家官股，
✎台灣金聯是甚麼單位
是台灣一家資產管理公司，於2001年由中華民國財政部
與中華民國銀行公會主導下成立，
業務是協助台灣各家金融機構處置不良債權。
由於公營銀行對台灣金聯持股較多，
台灣金聯也被視為泛公股的一員，
2006 年力霸案爆發，亞太電(3682)的前身東森寬頻受到波及，
最後在 2010 - 2012 左右，
力霸集團的持股被轉移給了台灣金聯。
下圖 : 2015 年的股東會名單上，除了台鐵，
還有三家官股，其中包刮兆豐金(2886)、以及台灣金聯兩家官股銀行。
(圖片來源 : 亞太電2015股東會年報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖 : 台灣金聯股本高達 105 億。
(圖片來源 : 經濟部商業司) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖 : 台灣金聯董事會多數由官股銀行組成
(圖片來源 : 經濟部商業司) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
兩家官股已出清持股
還有一家賣出一半
亞太電(3682)股價一路滑落，
想必讀者最關心的是泛官股是否已出清持股?
筆者查閱 2019 前十大股東，
並比對券商分點進出後，
確認除了台鐵以及兆豐金(2886)，
中鋼(2002)及台灣金聯都已出清持股，
兆豐金(2886)雖然沒有將持股賣光，
但也賣出了大約 6 萬張持股。
1.兆豐金(2886)在兆豐總公司賣股
兆豐金(2886)大約在 2017Q4開始賣股，
賣出張數大約 6 - 7 萬張，
成交均價在 9.72 元，對比目前 6.8 元的價格，算是賣的不錯。
2.台灣金聯在國票-敦北賣股
台灣金聯於 2018年中開始賣股，
賣出均價在 9.68 元，張數約 7 - 7.5 萬張。
3.中鋼(2002)在兆豐-北高雄以及富邦-高雄賣股
由於在中鋼(2002)總部高雄，並未出現單一分點賣超 6 萬張的券商，
因此筆者推測中鋼(2002)可能在 2 個以上分點賣股，
這裡抓兆豐-北高雄以及富邦-高雄，當然也可能包括玉山-高雄，
中鋼(2002)是三家官股中最早開始賣股的，
由於不少股票是賣在 2015 年 8 月的低點，
導致賣出均價不慎理想，大約落在 9.67 元，
賣出張數 4.5 萬張左右。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖 : 亞太電(3682) 2019 股東會名單，中鋼(2002)以及台灣金聯已不在名單內，
兆豐金(2886)持股則下滑 6 萬張左右。
(圖片來源 : 亞太電2019股東會年報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖 : 中鋼(2002)在 2019Q1 的財報上已無亞太電(3682)持股
(圖片來源 : 中鋼2019Q1合併季報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
結論
亞太電(3682)的前身東森寬頻，
走過早期 2000 年的全民大認股，
到經歷了力霸風暴一度面臨倒閉
終於在 2010 - 2011 大賺，
中間經歷過無數波折，
股東們原以為 2013 年掛牌上市後迎來的是海闊天空，
加上鴻海(2317)集團入主，市場一度對亞太電(3682)的未來充滿期待，
無奈進入 4G 時代後，電信業競爭愈趨激烈，
想像中的四大一小，最後演變成了三大兩小，
原始股東包括官股，也紛紛失望賣股，認賠殺出，
面對即將到來的 5G 時代，
鴻海(2317)集團將如何出招?
150 億元私募案會由鴻海(2317)全數吃下，
亦或者是由目前三大股東『鴻海(2317)、台灣大(3045)、台鐵』平均分攤?
市場也都睜大眼睛在看。
慶幸的是，當年力霸案爆發後，
原以為已經變成壁紙的股票，
目前至少一股還能夠賣個 6 - 10 元的價錢，
對於在當年力霸風暴後就已經全數認列損失的原始股東而言，
不管是小股東或者是大股東，
也算是不無小補了。
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