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(圖片來源：shutterstock)
本系列文章，
將著重於「評測市面上的智能投資平台」
並秉持兩大原則：
1. 站在投資人的角度，
客觀分析產品的優點與缺點，適合的族群。
2. 除非與事實不符，
不接受投資平台以任何形式要求修改文章。
上個月，我們介紹了AIEQ這支使用AI技術的ETF。
最近，市場也興起以智能判斷投資人風險偏好，
進而推薦客製化產品的風氣。
為什麼用在投資這件事情上，
智能投資很有幫助？
繼續看下去.....
大部分的投資人，
並不清楚自己對風險的偏好程度。
有些人想要有亮眼的收益率，
卻又同時要求保本，
在市面上根本找不到這類產品，
這時如果有出現不良業者／產品，
提供號稱：
保本高收益的投資管道時，可能就會上當受騙。
而風險測試與智能平台的建議，
可以幫助投資人擺正自己的心態，
清楚不同資產配置情況下的預期盈虧，
提前做好心理準備。
快速結論：
1. 不推薦給清楚自己資產配置、已有海外券商帳戶者
2. 推薦給不知道要買什麼，對資金流動性要求高的投資新手
智能投資平台的優點
為了不被查水表，先講一些優點吧！
(缺點也很多，在下面哈哈)
1. 提供理財目標分析
多種投資提案
輸入需要的金額與時間後，
系統幫你計算達成的可能性，
與提供投資建議。
比如目標太高，會建議你調整每月存款金額、或拉長投資期間，
目標太低，會建議你提高目標或是縮短投資期限。
也可以查看方案的詳細配置，並且調整：
2. 平台管理費 0.88%
無申購費
平台管理費用是什麼意思呢？
我們平常買基金要付出的成本有三項：
1. 申購手續費(一次性)
2. 信託管理費(每年)
3. 經理人管理費(每年)
而智能投資平台不收取申購手續費，
0.88% 平台管理費，
取代了信託管理費。
(兩者對投資人來說一樣，都是每年收取的)
而基金的經理人管理費大概為 0.8~1.2%，
所以投資人的投資總成本落在 2% 左右。
雖然「2% 的投資總成本」、
「國外券商約 0.8% 的投資總成本」相比，
還有進步空間。
但使用國內券商投資，
有著每次省下近 1000 元 的國外匯款費，
和資金的流動性較高的優勢。
3.再平衡機制
不管是股票、債券還是基金，
都有各自的經濟週期。
再平衡利用後台監控各資產的比例，
一偏離設定的投資組合比例，
就會詢問是否調整回最適比例。
比如：一個適合年輕人的股債搭配為 80：20，
我們舉個例子：
將 100元 以 80：20 的比例投入股票與債券，
每年年初重新分配。
第二年債券漲得多，所以我們賣掉換成股票，
第三年股票漲得多，債券反而跌了，
所以我們賣出股票，買進便宜的債券。
發現了嗎？
動態平衡正是利用了
＂賣出高價資產、買入低價資產＂的策略進行投資！
這篇文章有更加詳盡的動態平衡、
分散投資與時間周期的優點分析：
理財絲路4 投資時牢記一點，收益率激增12%！？ — 懶人經濟學 — Medium
(圖片來源：shutterstock)
智能投資平台的缺點
1. 有限的客製化
輸入需要的金額與時間後，
系統會幫你計算達成的可能性，
與提供投資建議。
進一步，我們以下列兩個理財目標試算：
1. 目標金額 100 萬，
時限 15 年，單筆投入 50 萬
2. 目標金額 100 萬，
時限 10 年，每月投入 7000 元
兩個理財目標十分不同，
但得出的投資建議：
如股票與債券的比例、投入的標的卻完全一樣(如下圖)。
可以發現：
只要理財目標通過系統的演算法，
都會得到一樣的投資建議…
真正造成差別的，
是投資人的風險承受度(開戶時作的問券調查，分為高、中、低)，
以及在系統中調整波動性的高低，
進而影響系統給出的資產配置比例。
2. 模擬投資走勢太樂觀
在智能投資平台上，以下列理財目標試算：
1. 金額 100,000元，
時限5年，單筆投入金額為81,000。
可以得到的投資模擬圖：
預期平均收益在 104,600
(投資報酬率 29%，換算年報酬率為 5% 左右)
較佳市場表現為 127,960 (57%)
較差市場表現為 85,648 (5.7%)
最好 (57%) 與最壞 (5.7%) 的結果投報率相差了 10 倍，
這種模擬還有參考價值嗎？
2. 五年預期平均收益為29%(平均年化收益率5%)，
看起來很棒，但經得起實際數據考驗嗎？
條件不要太嚴苛，
我們挑選美國牛市：2014～2018這五年。
利用第三方網站 Bloomberg 和 portfoliovisualizer 的數據，
按照系統給出的投資比例，
以類似的資產，每年動態平衡，來作回測：
得到的結果是 90,733 (投資報酬率12%)，
資產與美國市場高度相關 (相關係數達0.83)。
從上圖可以發現，在美國牛市的情況下，
五年大概有 12% 投報率的表現，
那麼智能平台推算的 29%，又是如何得出的？
3.智能演算法誰看的懂拉！
在平台官網上有寫出對智能演算法的說明，
一般人最好看的懂啦！
不如直接查是哪個團隊做的。
下列是＂哪個團隊＂的成員：
除了 前2位 是國泰的大家長，剩下的 6人 來自其他兩間公司，
不是總裁就是總監(明顯是掛名)，
直接查 Conning 和 Quantifeed 這兩間公司好了！
康利資產管理公司 Conning 是一家資產管理公司，
資產管理規模超過 1,343 億美元(截至 201 7年 9 月 30 日)，
Quantifeed 根據 創業公司資料庫 Crunchbase 顯示，
成立於 2013 年，這間成立 5 年的投資平台，
搭建公司已經獲得了 1,400 萬美金的領投。
仔細往下查，
發現國泰在 2014年、2018年都分別買下／投資了這兩間公司，
但 Conning 資產管理規模比國泰大了 6倍 阿，
難道是小蝦米併吞大鯨魚(怎麼想到之前富邦併購北銀的案子...)
查了半天結果是一夥人～
上不上車？
還是回歸你對投資的需求是什麼？
老實說，我認為 2019 年是金融業進步的一年，
各家業者紛紛提供了：
更加低廉的費用、多樣性的投資標的、不同的投入方式。
我認為這對台灣投資人是一大利好。
(相較以前動輒 3% 的基金申購費)
如果你有以下情況，
可以試試看智能平台的服務：
1. 投資新手
2. 不太了解要買什麼
3. 不知道資產配置的比例為何
4. 對資金的流動性要求較高
如果你有以下情況，
國外券商的服務更適合你：
1. 清楚自己要買哪些標的
2. 有固定的資產配置比例
3. 可以接受資金的流動性低(拿閒錢投資)
4. 追求更為低廉的管理費
原文標題：真的賈不了(一)：國泰智能投資平台實測
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