(圖片來源：shutterstock)

 

領到股利就是賺到了？

其實你踏入了陷阱...

很多人以為領到股利就是賺到了

但其實不曉得，股利發放當下

也就是除權息日，

股價也會相對應調整下跌

 

例如：A 公司股價 30 元，

配息 2 元，則除息日當天股價會變成 30 - 2 = 28 元

除息前你持有 A 公司的價值是 股價 30 元

除息後你持有 A 公司的價值是 股價 28 元 + 股利 2 元

你發現了嗎，總價是一樣的

所以其實領取股利的當下，

投資人並沒有真正賺到股利。

 

「填息」才是關鍵

怎麼樣才算是真的把股利賺進口袋？

答案就是「填權息」

什麼是填權息呢？

發完股利後，

股價上漲回除權息前價格

 

以上述 A 公司的例子

發完股利，股價變成 28 元，

等待上漲回 30 元的時候，

就是填息， 2 元的現金股利才能算是真正賺到

 

實務上常見的情況有 3 種，

真正獲利的是「這一種」情況

想知道嗎...

我們繼續看下去...

 

 

領取配息，切記「填權息」才是重點

現在我們已經知道，

不是只有開心收到股利就好，

還要關注後續股價有沒有辦法回到除息之前，

這樣才是 填權息

 

除權息的意思與填權息相反，

前者是「配發」，後者是「填補配息的缺口」

 

除息：意思是分配現金

發放現金股利，只是把錢退給你，

所以股價會跟著調整下跌

EX：

除息後價格 = 除息前價格 - 現金股利

19 元 = 20 元 - 1 元

 

除權：意思是分配股票

發放股票股利，指示把股數增加，

但股價也會跟著調整下跌

EX：

除權後價格 = 除權前價格 ÷ (1+1÷現金股利)

18.2 元 = 20 元 ÷ ( 1 元 + 1 元 ÷ 10 元) 

​

 

拿到股利 V.S. 股價上漲

先給個思考題：

一檔上市櫃咖啡廳，股價 20 元

假設有以下 3 種情境

情境一：發放 1 元的現金股利

情境二：發放 1 元的股票股利

情境三：股價上漲 1 元

 

哪一種情境，投資人才是真實獲利呢？

 

情境一、發放 1 元現金股利

發放前價格 = 20 元

除息後價格 = 除息前價格 - 現金股利

19 元 =  20 元 – 1 元

 

也就是說你獲得了現金股利 1 元

但損失了 1 元的價差

現金 = 1 元，相當獲利 1 元 / 20 元 = 5%

價差 = -1元，相當損失 (19 元 - 20 元) / 20 元 = -5%

一來一回，等於沒賺，

而且獲得的 1 元現金，可能還需要課稅。

 

情境二、發放 1 元股票股利

發放前價格 = 20 元

除權後價格 = 除權前價格 ÷ ( 1 + 1 ÷現金股利 )

18.18 元 = 20 元 ÷ ( 1 元 + 1 元 ÷ 10 元 ) 

 

也就是說你獲得了股票股利 1 元

相當於增加 十分之一的股票

但損失了 20 - 18.18 = 1.82 元的價差

股份 = 1 元，相當增加 18.2 * (1 ÷ 10) = 1.82 元的市值

價差 = -1.82元，相當損失 1.82元 的市值

一來一回，等於沒賺，

而且獲得的 1 元股票，同樣需要課稅。

 

情境三、價格上漲 1 元

價格 = 20 元

上漲 1 元，價格到 21 元

實質獲利就等於 ( 21 元 - 20 元) ÷ 20 = 5%

而且資本利得不需要課稅

扎扎實實賺到了 5 %的獲利。

 

​

 

只要無法填權息

就永遠沒有實質獲利

不管是賺股息還是賺價差，

只要價格無法上漲，就不會有實質獲利

因為填權息也是股價上漲的一種形式，

但股價要有辦法上漲，獲利就至少要持平或向上

如果獲利持續衰退，投資人存在多都沒用

可能還會血本無歸，賠了股利又賠了價差。

 

台股 1700 多檔

填權息天數表

以下整理了所有台股上市櫃公司

2018 年有發放股利的清單

計算其是否已完成填權息 (截至 2019 / 7 / 9)

加碼計算填權息的天數，

天數越短，表示除權息後，

股價越快上漲回原本價格，

也就是投資人越快獲利入袋的天數。

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(圖片來源：股人阿勳-不盯盤投資)