(圖/shutterstock)

 

投資股票就像是「做生意」的概念，

除了要找對商品（公司股票），

交易的對象也要信用良好(財務穩健)。

如果公司財務體質不穩健，

很容易出現營運周轉不靈的問題，

嚴重的話甚至經營虧損。

 

為了避免挑到地雷股，

從三大財務報表中的資產負債表裡，

可以讓我們瞭解企業，

在某個時間點資產及負債的狀況，

進而檢視企業的償債能力。

不過財務比率的數字隨時都在變動，

加上每種產業的經營模式不同，

因此資產多不代表就是好，

而負債多不代表就是壞，

至於要先從那些財務比率來著手呢？

 

就讓我們繼續往下看……

 

艾蜜莉漢堡店經營快一年了，

每月營收向上成長獲利穩定，

最近有想擴大規模的打算，

因此需要和銀行借貸資金，

但艾蜜莉擔心過度的舉債，

會造成償債壓力過大，

因此想要先初步評估，

目前企業對外舉債佔總資產的比例有多少，

 

▼以下為107年3月31艾蜜莉漢堡店的資料

至於什麼是流動資產？什麼是流動負債？

我們在這系列的文章中有另外獨立介紹，

這裡就不多作解釋了，

而是直接來看償債能力指標。

首先算出負債比率，公式如下：

負債比率=(總負債/總資產)*100%

(300萬/1000萬)*100%=30%

這樣算出來還在安全範圍以內，

一般會建議低於50%較為穩健，

至少負債不要超過資產的一半，

但這沒有絶對也是要看產業屬性，

例如像是金融業負債比率就極高。

 

除了負債比，還有二項短期償債能力的指標，

第一項為流動比率，公式如下：

流動比率=(流動資產/流動負債)*100%

(400萬/200萬)*100%=200%

這項指標建議是在200%以上會較為穩，

對債權人的保障也較高。

 

但在經營管理者的角度來看，

過高的流動比率反而有閒置資金的情形，

有時候也是公司過度保守而不對外舉債，

同時還要注意是否有過度的現金增資，

或是應收帳款過高也易提高呆帳風險。

 

另一項指標為速動比率，公式如下：

速動比率=(流動資產-存貨-預付費用/流動負債)*100%

(400萬-180萬-20萬/200萬)*100%=100%

速動資產因為不包含變現性差的存貨，

以及不可動用預付費用，

因此在變現上比流動資產更為快速，

建議是在100%以上、200%以下較符合標準。

 

過低代表公司短時間內償債的風險大，

如果是公司存貨持續增加，

這時候就要進一步探討原因，

但也不是每種產業都適用這項標準，

例如收現的餐飲業(艾蜜莉漢堡店) ，

或是民生消費零售業，

因為都是收現並沒有太多的應收款項，

所以比率幾乎都偏低。

 

結論

人人都希望投資致富，

但不是人人都方法正確，

為了降低投資的風險，

投資前要瞭解公司的財務體質。

 

一間公司如果流動資產不足，

以致於償債能力偏弱，

經營者除了會有向外籌資的壓力，

也攸關企業未來的營運發展，

進而影響獲利能力，

 

建議這樣的公司要觀察多項指標，

除了以上提到的負債比、流動比及速動比之外，

還有存貨週轉率或應收帳款週轉率....等，

綜合多項指標後再評估是否要投資，

不然萬一選到償債能力不佳的公司，

很有可能連股息都沒領到，

最後也賠了本金哦！

 

 

★警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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