南電(8046)

南電第一季營收145.61億元、季減1.44%、年增34.14%，為歷史次高表現，主因為ABF載板持續供不應求，價量齊揚，帶動營收持續成長。毛利率37.03%，也為歷史次高表現，係因ABF載板占比持續提升，產品組合持續優化。營業利益47.86億元、季增9.23%、年增176%，營益率32.87%，雙

工商時報報導: 大陸各大城市陸續解封，眾多科技廠股價喜迎反彈，法人指出，儘管台系ABF載板廠欣興（3037）、南電（8046）兩家公司4月營收受封控衝擊，惟市場需求並未消失，訂單遞延效應可望反映於5月營收之上，第二季業績仍持續看旺。
評論:中國在4/28日起宣布廠商可恢復封閉生產，而欣興在中國

南電新產能挹注，3月營收年增逾3成
南電(8046)3月工作天數恢復正常，加上新產能挹注，帶動3月營收月增26%，年增34%。22Q1營收145億元符合預期，雖小幅季減，但年增逾3成。
展望2022年，南電向南亞塑膠承租的廠房已經開始投產，預估第2季可滿載生產，產能預估可增加12%；樹林

(圖片來源：shutterstock)

結論與評價
因高階電腦、網通、人工智慧及高效運算等應用產品銷售增加，IC載板需求續旺，南電2021年營收522億元，年增36%創下歷史新高。展望2022年，南電將繼續受惠ABF載板產業上升循環，價量齊揚，BT載板也受到SiP、網通及車用的

IC載板廠商南電(8046)昨(3)日召開法說會，去年第四季營收147億元，毛利率33%，EPS 5.5元，2021年EPS 高達16.38元，董事會擬每股配發現金股利10元。關於昨日全台大停電，南電表示公司正常生產，沒有受停電影響。
南電2月合併營收達41.21億、年增34.33%，創歷年

日本PCB產值持續呈現大幅增長態勢，日本電子情報技術產業協會(JEITA)統計數據顯示，2021年12月份日本PCB，包括硬板+軟板+模組基板產量較去年同月成長7.6%至99.8萬平方公 尺，連續第10個月呈現增長，2021年產值飆增逾3成、創下史上最大增幅紀錄。
就種類來看，12月份日本硬板

ABF載板供不應求已是共識，至少要到2023年供需缺口才會收窄。22H2資料中心所需各類高效運算(HPC)晶片，仍然是客戶拉貨第一順位，同樣稀缺的GPU、CPU等產品排隊在後，而車用晶片對ABF載板使用量也快速提升，需求規模從2022年會有更明顯的成長。
根據供應鏈透露，綜觀2022全年，AB

受惠ABF載板需求暢旺，南電(8046)2022年1月合併營收衝上52.4億元新高，年增33%，月增6.7%。展望22Q1，雖為傳統淡季，但在ABF展望樂觀之下，公司調升營運目標，預計22Q1營收從季減5~10%降低至2~3%左右，加上22Q1 ABF載板價格有望較21Q4佳，毛利率也由季減調升至小

IC載板廠景碩(3189)2021年12月營收雖略低於法人預期，表現仍持穩高檔，使第四季合併營收連3季創高、全年合併營收再締新猷。展望2022年，在ABF載板供需吃緊加劇、價格漲幅持續看增下，外資及投顧法人均看好積極擴增產能的景碩，可望維持強勁成長動能。(資料來源:旺得富理財網)
受客戶盤點

欣興 (3037) 公告 2021 年 12 月營收為 102.39 億元，年增 38.53%、月減 0.35%；累計全年營收為 1045.63 億元，年增 18.97%。（資訊來源：公開資訊觀測站）
欣興 (3037) 21Q4 營收達 305.64 億，單季營收創歷史新高，呈現淡季不淡，主