南電(8046)

南電(8046)第二季營收151.85億元、季增4.29%、年增21.63%，毛利率39.13%、季增2.1個百分點，稅後淨利達48.64億元，單季EPS為7.53元，續創歷史新高表現，主要受惠於ABF載板持續供不應求，且佔比持續上升，產品組合優化，帶動毛利率、營益率、稅前淨利率、稅後淨利率同步改寫

南電昨(3)日公布七月營收，單月營收達55.31億元、月增0.18%，年增13.33%，續創歷史新高表現。累計前七個月營收356.79億元，年增25.01%，也創同期新高表現。主要受惠於ABF載板佔比穩定上升，需求維持穩定。南電目前尚未公佈第二季財報，市場預期南電第二季ABF載板營收占比將上升至60

經濟日報報導: 美股續彈，台股蓄勢挑戰萬五，盤面題材個股或族群積極表態，中長期展望佳的伺服器供應鏈，昨（21）日ABF三雄等點火走強，匯聚多頭人氣。
評論:近期ABF三雄股價跌深反彈，欣興已從低點144.5反彈至177.5元，三周內漲幅達23%；南電從233強勢反彈至282元，漲幅達21%；景

經濟日報報導: 儘管仍持續看好載板產業，不過高盛證券在最新報告中發布獲利預警指出，由於受到總體環境的逆風衝擊，台系ABF載板三雄面臨三大不利因素，包括消費電子需求轉弱、產品價格不再上漲、英特爾Eagle Stream平台延後上市。

評論:此次目標價的下修，主要有三點因素，分別為:(1

工商時報報導: 台股進入第三季，外資今年以來賣超9,596億元，賣超金額是去年整年度4,540億元的1.1倍，集中提款台積電（2330）等個股。台股分析師認為，觀察外資近期已開始逢低承接產業景氣佳的ABF、汽車、矽晶圓及銀行等個股，力拚下半年績效。
評論:從外資買賣超觀察，7/4和7/1日兩

工商時報報導:IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠南電(8046)受市場需求雜音四起拖累，近期股價一路拉回，24日下探283元的逾13月低點。由於已較年初高點腰斬達52.6％，今（27）日開高後在買盤逢低敲進下放量強彈，直攻漲停價312.5。
評論:南電今年第一季EPS達6.01元，創下歷史新

南電(8046)公布2022年5月自結合併營收52.29億元，較4月44.34億元成長達17.92％、較去年同期40.99億元成長達27.56％，改寫歷史次高。累計前5月合併營收242.25億元，較去年同期190.94億元成長達26.87％，續創同期新高。由於先前在4月份昆山廠因供應鏈長短料問題影響

雅虎報導: 南電（8046）27日召開股東會，資深副總經理呂連瑞表示，ABF依然供不應求，產能缺口與交期跟之前差不多，市況至2023年大方向不變，第2季進入消費電子淡季，但對南電來講，消費端產品比重少、毛利低，佔營收比下降反使得毛利拉高，單季仍朝向四率四升挑戰前進。
評論:南電目前的產品比重為

結論與建議
博智(8155)22Q1營收9.3億元，毛利率29.7%，稅後純益1.75億元， EPS3.53元，為歷史次高表現，略高於市場預期。主因為高階伺服器載板的成長動能強勁，且載板平均層數提升，加上工業電腦營收貢獻穩定，整體營運續創新高。22Q2雖然預期會遇到原物料漲價和供應鏈缺料問題，

結論與建議
南電(8046)22Q1營收145.61億元，毛利率37%，EPS6.01元，創下歷史新高，主因為ABF載板需求強勁，價量齊揚，以及BT載板的表現淡季不淡，整體表現優於市場預期。22Q1的營收占比為ABF載板55%、BT載板30%、傳統PCB載板15%。22Q2雖受到中國封城影響運