基金新聞

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

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近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

聯準會官員近期釋出鴿派訊息，市場將12月降息機率大幅推升，美股因此止跌回穩，同時為短天期美國公債帶來買盤。考量12月1日量化緊縮（QT）將正式收官，以及美國政府預算爭議落定後釋出流動性，投信業者建議投資人關注短天期美債ETF，一方面於股市起伏間具避險效果，另一方面亦能鎖定目前利率水準下較佳的票息收益

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期受到美國失業率攀升，以及年底聯準會是否降息未明，帶動全球債市出現波動，美國公債殖利率小幅走低，多數債券價格呈現下跌。儘管如此，根據美銀引用EPFR資料，截至11月19日當週，三大債券類別依然吸引資金：投資級企業債基金淨流入59.5億美元、非投資等級債基金流入12.4億美元，新興市場債基金流入14

美國聯準會理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）近日直言，當前的就業市場趨緩，與聯準會將利率維持在高位有直接關係。9 月份失業率自 8 月的 4.3% 升至 4.4%，顯示貨幣政策仍然過於緊縮。米蘭在 11 月 25 日接受 Fox Business Network 專訪時警告，如果 Fed

在近期一檔財經播客中，全球流動性研究專家Michael Howell指出，過去二十年以來，各國央行與政府大舉擴張貨幣與債務供給，正塑造一波持續二、三十年的通膨大潮。他援引美國國會預算辦公室資料顯示，從2000年到2025年，美國聯邦債務規模膨脹了10倍；同期標普500僅約增4.7倍，黃金卻躍升12倍