新聞快訊

今年11月20日，「創新收益策略：2026債券投資新視野」年度盛會在台北盛大登場，吸引多家法人及市場專家共襄盛舉。主辦方彭博Bloomberg攜手櫃買中心，邀請國泰投信總經理張雍川、副總經理蔡宜芳與量化暨指數處處長陳郁仁登台發表全球債市前瞻。張雍川指出，美國大選將引發政策轉折，從互惠關稅到新法案頻出

近期市場對聯準會12月降息的信心迅速降至約五成，迫使交易者尋求更直接的風險管理工具。自本月中以來，與擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的12月到期選擇權成為熱門標的，該利率與聯邦基金利率緊密連動，選擇權將於決議後兩天到期，正好捕捉政策意外轉向的風險。從未平倉數據觀察，目前12月SOFR選擇權合約量約8

在智利聖地牙哥的公開演說中，紐約聯準銀行總裁John Williams表示，隨著就業數據轉弱，勞動市場的下行風險已高過通膨再起的威脅。他認為目前的貨幣政策依然偏緊，仍有空間透過一次小幅降息將聯邦基金利率拉回至更中性的區間，以維持就業與物價穩定的平衡。此話一出，立即促使美國公債殖利率集體走低，股市期貨

美國聯準會理事柯林斯近日重申，當前的利率水準對抗通膨依然適當，不支持在年底前啟動降息行動。她指出，就業市場仍保持強勁，通膨壓力尚未完全解除，若過早下降息恐引發價格重燃，並削弱貨幣政策的可信度。市場對12月降息的預期因而大幅下調，美元指數隨之回升，十年期公債殖利率也出現小幅走高。與此同時，日圓近日持續

隨著年底行情進入多空交錯的階段，全球投資人正面對政策轉折與匯率波動的壓力。國泰投信於11月20日參加彭博年度「2026債券投資新視野」論壇，總經理張雍川直言，明年宏觀變局將帶來挑戰與機會並存的局面；投資長蔡宜芳則建議，因應股市位居高檔、震盪風險升溫，適度增加債券部位，尤其是信用評等良好的長天期公債與

近期美元走勢趨於疲軟，主要受紐約聯準會行長威廉斯稱「短期內」可降息而不危及通膨目標的言論影響，令市場對年底降息的押注迅速加溫。儘管美元指數(DXY)本周仍錄得六週以來最大單周漲幅，尾盤報100.19，但周五轉弱跡象明顯。美國9月非農就業數據表現參差，在政府關門陰霾下難以提供明確指引，Fed決策者對是

隨著美國聯準會（Fed）在12月大概率啟動新一輪降息，加上自12月1日起結束量化緊縮（QT），市場貨幣環境將同時享有降息與資產負債表擴張的雙重利好，長天期美國公債收益率有望進一步下探，此時提前佈局不失為明智之舉。聯準會10月再度調降基準利率後，10年期公債殖利率卻因美國政府停擺導致短期流動性吃緊而未

今年比特幣從10萬美元震盪回落至8.5萬，跌幅約15%，然而MicroStrategy（MSTR）股價卻從474美元高點一瀉至177美元，重挫67%。更令人擔憂的是，市場對其持有比特幣的溢價（mNAV）已從高峰期的2.5倍降至1.1倍，幾近無溢價，令其透過發行新股購幣、再以溢價支撐股價的「飛輪」模式

全球利率與市場結構正快速演變，預見2026年債市將充滿變數與潛在機會。於彭博「創新收益策略：2026債券投資新視野」研討會上，國泰投信張雍川總經理指出，美國政權輪替及多項關稅與產業法案的推動，已讓股匯市場劇烈震盪，投資人須做好因應不確定性的準備。彭博美國信貸首席策略師Noel Hebert認為，儘管

台北11月20日，由Bloomberg主辦的「創新收益策略：2026債券投資新視野」盛會，再度匯聚國內外法人與資產管理專家。國泰投信總經理張雍川指出，隨著新任美國總統政策方向尚未明朗，全球股匯市面臨比以往更大的波動，2026年將同時蘊含挑戰與契機；他強調，債市布局必須兼顧前瞻性與多元工具，才能掌握利