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快速結論
2021年受惠於海轉空運訂單增加，貨運營收得以彌補疲弱的客運需求，在貨運運價創高，且長榮航持續擴增貨運運力之際，預期21Q4獲利將遠優於21Q3。
2022年北美補庫存需求延續，貨運營收將維持高檔，客運恢復速度雖因疫情拖累，但低基

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快速結論
21Q4海轉空運需求暢旺、節慶補貨需求推動運價創高，21Q4華航獲利優於21Q3。
2022年受惠於補庫存需求延續，貨運營收將維持高檔，預估2022年EPS 1.75元，年增73.6%。預估2022年每股淨值13.19元。

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緯穎11月營收大幅跳升至205.5億元，月增39.8%、年增18.7%，顯示缺料持續改善，在目前終端需求強勁下，預期21Q4營收將有雙位數的季成長。
2022年大客戶資本支出雙位數跳升，加以Intel、AMD新平台推出，帶動202

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2021年萬海透過加開北美線，全球市佔率較先前明顯提升，21Q4在北美航線淡季不淡，且亞洲近航旺季來臨下，預期21Q4獲利旺上加旺。
2022年萬海受惠於亞洲經濟復甦、RCEP上路，帶動運量持續增加，在此穩固的基礎之上，又透過擴大北

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先前中國限電導致出口訂單積壓，且疫情影響港口周轉惡化，預期遠洋運輸需求將延續至農曆年前，隨著21Q4陽明新船逐步交付，預期第四季獲利優於第三季。
根據航運研究機構的預估，2022年需求普遍仍將大於供給，將有利於支撐運價維持高檔。2

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2021年底前塞港問題難解，加以長榮大量新船投入，21Q4淡季不淡。
Omicron導致疫情反覆、2022年全球運能新增有限，加以ILWU工會談判為潛在隱憂，預期運價修正時點會落在22H2，即便運價修正，修正的幅度可能不如先前所預

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佳士達第三季財報雖不如預期，但主要是受缺料、原料成本上漲等短期因素拖累，且持續深耕醫療、智能方案等高毛利事業，2021年的毛利率仍優於過往12~13%的水準，本業獲利持續轉佳。21Q4預期在醫療、智能方案的帶動下，獲利可望優於21Q3

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21Q4仁寶NB展望持平，iPad、Apple Watch在消費旺季的帶動下，可望有低個位數的季成長，預期21Q4營收仍優於21Q3，惟缺料壓抑毛利率表現，加上21Q3認列業外收益墊高基期，21Q4獲利成長趨緩。
2022年商用N

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受惠於電競需求延續，搭配21H2 Windows 10、Intel Alder Lake先後發表將帶動NB、MB換機需求，加以VGA因加密貨幣市場轉熱而漲價，將有利於微星21Q4毛利率提升，預期微星21Q4營運可望走高
微星的電競

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快速結論
21H2 加密貨幣市場熱度在起，帶動VGA漲價，搭配Alder Lake新平台上市，技嘉Q4營運可望走高
2022年受惠於Intel、AMD新平台發表，帶動MB換機需求，以及Server需求強勁，技嘉2022年營收可望維持成長，惟