(圖/shutterstock)

 

什麼叫高點？什麼叫低點？

其實，沒有人可以事前預知，

所以有許多投資達人會建議「隨時買進」，

以享受時間的複利威力。

 

但薛兆亨不這麼認為，

他覺得，絕對的高點與低點沒有人知道，

但相對的高點與低點，可以了然於胸。

 

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觀察3指標

本益比（PE）、淨值比（PB）、殖利率（DY）

以本益比為例，

用平均數為中線，

往上下1個標準差、

2個標準差各畫一線直線，

形成本益比五線譜。

當本益比往下來到1個標準差以下，

是相對便宜；

2個標準差以下，

是非常便宜。

若股價、本益比，

甚至淨值比、殖利率的五線譜都在便宜區，

就是非常好的買點。

由於比較少看到

本益比、股價淨值比、殖利率3個指標都出現便宜訊號，

當標的其中2個指標位於相對便宜的「綠燈區」（低於1個標準差之下），

就可列入買進觀察名單。

 

金字塔分批買進法

分批向下承接

以五線譜搭配基本面指標，

選出觀察名單之後，

可使用金字塔式分批向下買的方式進場。

一般來說，

由高點跌10%，買進10% ；

跌20%，加碼20% ；

跌30%，加碼30% ；

跌40% 時，剩餘資金全押。

每個地區的漲跌幅歷史數據不一樣，

薛兆亨建議，

新興亞洲與新興拉美可以

10%、20%、30%、40% 的方式加碼，

新興歐洲則以15%、30%、45%、60% 加碼。

 

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一旦股價脫離常態分布

就暫停買進或賣出

五線譜投資術的基本假設

就是股價波動屬於「常態分布」，

但萬一出現「黑天鵝」

或肥尾（Fat Tail）效應（即稀有狀況導致極端行情），

股價超出常態分布，

跌到2個標準差以下且下跌很久，

或是漲破2個標準差還一路飆揚，

投資人該怎麼辦？

薛兆亨建議，一旦股價脫離常態分布，

就暫停賣出或買進，

等股價「穩定」後再恢復動作，

至於如何判斷股價回到常態分布？

薛兆亨以「樂活通道」來因應。

樂活通道由3條曲線構成，

上面的線是參考過去高點平均畫成，

下面的線參考過去低點平均畫成，

中間的線則是以20周均線畫成。

股價20周均線常是股價大勢的領先指標，

可能會讓五線譜的斜率改變，

可以搭配在極端狀況出現時使用。

 

 

五線譜和樂活通道

能幫助投資人找出適當的進出場時機！

 

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