每股盈餘(Earnings Per Share，EPS)

想必大家對這名詞一定不陌生，畢竟在每季財報公佈的時候都是投資人最關心的指標之一，而會如此關注這項指標，是因為它代表這間公司能為股東賺進多少錢，所以各位看倌有沒有覺得有點感覺了呢，打鐵趁熱趕緊來為大家做個介紹，了解何謂EPS。

 

 

獲利與股本、股數的關係

首先有個觀念要知道，就是獲利與股本、股數的關係，可由下表的舉例得知：

項目	艾蜜莉漢堡店	阿龍雞排店
股本	100萬	200萬
股數	10萬	20 萬
獲利	350萬	350萬
每股盈餘 (本期淨利 / 股數)	35	17.5

備註:每股面額為10元，所以股本100萬股數為10萬股

 

由上表可得知，雖然兩間店獲利都為 350萬，但艾蜜莉漢堡店因為股本少，所以換算結果EPS比阿龍雞排店高，這樣有沒有比較清楚了呢？另外也可以以本益比的高低來做兩間投資的參考喔，本益比意思就是賺一元所要花的成本。

本益比=股價/EPS

 

假設:漢堡店股價為 50元，雞排店股價為 30元

可知雖然漢堡店股價比雞排店高，但是比較值得投資喔。開胃菜結束現在開始要介紹我們的主菜囉~~首先每股盈餘其實還分為基本每股盈餘與稀釋每股盈餘兩種，不用緊張讓我們再看下去吧~

1.基本每股盈餘

基本每股盈餘指得是只有普通股，並無其他具稀釋作用之認股權，以及可轉換證卷。

名詞整理如下：

專有名詞	定義解釋
普通股	為公司一般發行在外的股權
普通股流通在外加權平均股	指得就是普通股股數
稀釋作用認股權	指持有人在一定期間內，以約定價格認購約定數量之普通股的權利，使得每股盈餘減少或每股損失增加
可轉換證卷	可使持有者享有取得普通股權利的有價證卷
本期淨利	所有收入扣除所有費用所得的值 (稅前淨利-所得稅費用)

 

以中華電(2412)來做個範例：

(資料來源-中華電財務報告書Q2)

 

非控制權益項

表示中華電(母公司)持有股份超過 50%但未滿 100% 的編入合併報表子公司中，不屬於中華電的他人損益。此不列入母公司每股盈餘，其他綜合損益淨額也是不列入喔。

(資料來源-中華電財務報告書Q2)

 

由上圖表可知中華電的歸屬母公司業主淨利是10445027(仟)，然後除以普通股加權平均股數，以此去做換算，即可得出本季每股基本盈餘，如下：

稀釋每股盈餘

稀釋每股盈餘指得是除了普通股，還有具稀釋作用的潛在稀釋性證卷，例如:可轉換特別股、可轉換公司債、認股權證以及可轉換成普通股的憑證、債卷或特別股。

 

名詞整理如下：

專有名詞	定義解釋
特別股	兼具債卷與普通股性質，每年固定利率配息，但相對於債券又沒有到期日，因此它可說是介在股票跟債券之間，不會因為公司年度損益而影響配息，另外公司派息的順序有優先於普通股分配利。
公司債	發行公司向市場籌措資金且時間長達一年以上的金融工具之一，屬於可轉讓的有價證券
潛在普通股轉換損益	指得是可使持有者享有取得普通股權利，而轉換的時候造成員工分紅費用增加稱之。
稀釋作用	當計入潛在普通股之加權平均流通在外股數後，使得基本每股盈餘降低的證券具有稀釋作用。

 

以中華電為例：

(資料來源-中華電財務報告書Q2)

 

員工認股權及員工酬勞為 7(仟)，不屬於公司獲利因此需要扣除，分母加上其股數，如下所示:

以上介紹了基本每股盈餘與稀釋每股盈餘，那接下來，我們再以艾蜜莉漢堡店的例子來練習：範例，假設艾蜜莉漢堡店在民國 105年度本期淨利 $ 100,000，普通股流通在外股數為 5,000股。105年 1月 1日發行認股權，得按每股 $ 10認購普通股 500股，截至年底均未行使。普通股全年平均市價為 $12。求算基本EPS；稀釋 EPS（每股盈餘）。

 

結論

以上介紹了基本每股盈餘與稀釋每股盈餘，有沒有頭上出現一顆燈泡，茅塞頓開的感覺呢~因此在察看財報中 EPS時，需要掌握以下幾點：

1.投資者針對同一公司判別時，要依不同年度的 EPS高低來做獲利成長依據。

2.比較不同公司 EPS時可以依本益比來做基本判斷。

3.其他綜合損益淨額，是不列入每股盈餘計算，這也是要注意的地方。

4.稀釋每股盈餘比基本每股盈餘要來得準確喔。

 

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