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(圖/shutterstock)
投機風氣盛行
當沖總戶數高達 25.44%
這樣建構的交易量健康嗎？
隨著美股持續創新高，
台股在 10 月上旬也創下 27 年來新高，
市場當沖總戶數來到 25.44% ，
而借券餘額持續減少，顯示股市交易熱絡，
投機風氣盛行，
部分當沖交易客甚至貼出
單日當沖金額高達 3 億多元的對帳單，
如此建構出來的台股交易量，是否健康？
證券、金融業及財政部一定拍手叫好，
因為可以多收一些手續費和證券交易稅，
但是對於散戶投資人而言，
這個時候反而更應審慎選股。
繼續下去...
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台股近 5 成個股
處於相對低檔
近期常聽到投資朋友問，
「指數這麼高了，還可以進場投資嗎？」或
「現在進場買股票會不會很危險？」
穩定的定存股，
只要找出哪些個股的股價被低估，仍有投資機會。
近幾年來存股盛行，
定存股的價格大部分都處於高檔，
近 1 年我以類似布林通道的概念，
運用算利方程式，
找出獲利營收成長、股價卻在均價以下的個股，
大部分都有亮眼的表現。
依據 10 月 13 日的統計資料分析，
目前上市、上櫃公司仍有 859 家的股價
低於近 5 年平均價格，
也就是近 5 成個股股價在萬點行情中處於相對低檔。
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算利方程式篩選
2 檔個股做說明：
一、裕日車（2227）獲利成長 36%
股價卻低於 5 年平均收盤價格
獲利成長本益比仍低以裕日車為例，
上半年 EPS 達到了 10.91 元，
相較去年同期 8.02 元， 獲利成長了 36% ，
股價卻低於近 5 年平均收盤價格 281.64 元到一個標準差之間。
依據財報顯示，
裕日車上半年因為銷貨成本減少，
致使毛利率提升，採用權益法的轉投資公司大賺，
認列了 28.9 億元的獲利，
比去年同期的 23.7 億元成長 21.9% 。
10 月 13 日裕日車的股價 242.5 元，
本益比僅達 13.2 倍， EPS 也優於近 5 年平均值，
對我個人而言是個甜美的價格，
另外檢視 10 月 13 日當沖量高達 23.97% ，
那麼等當沖客退場時，價格應該會更為甜美。
二、大華（9905） 獲利成長10.3%
股價卻低於 5 年平均收盤價格 30.4 元
股價低於近 5 年平均大華上半年 EPS 達到 0.96 元，
相較去年同期 0.87 元，獲利成長了 10.3% ，
而股價卻是低於近 5 年平均收盤價格 30.4 元
達到一個標準差至 2 個標準差之間。
依據財報顯示，大華雖然毛利率減少 2% ，
但是處分帳上金融資產
加上穩定的上市櫃公司股息收入、定存利息、
基金配息，維持獲利成長。
10 月 13 日大華的股價 25.15 元，
本益比僅達 12.5 倍， EPS 也優於近 5 年平均值，
帳上法定盈餘公積將近一半股本，
若無其他投資計畫，應可維持高配息率，
且期間幾乎當沖量都在 0% ，市場價格相對穩定。
考量個股產業 未來發展性
當然不是每個運用算利方程式找出的個股都值得低檔介入，
投資人還須思考個股所屬產業的未來發展性。
舉例來說，
以前開車族都會買 Papago 或 Garmin 的 GPS 導航機，
可是自從 Google 提供了免費的行車導航 App 後，
大家就不會再花錢去買導航機了。
以前學生為了學英文，無敵翻譯機可說是人手一台，
自從智慧型手機上市後，
搭配 Google 的免費全文翻譯，
再也沒有看到學生拿著翻譯機查單字，
因此無敵科技（8201）的股價由 2008 年的 83.6 元，
崩跌至現在的 14.3 元，
而 2008 年正是智慧型手機剛上市的時候。
如今回頭來看，
任何商品只要智慧型手機有相對應的 App ，未來都會消失。
隨著數位化、科技化與人工智慧的演進
現代企業的發展也與時俱進
投資人除了培養敏銳的分析能力外
也應適度分散投資，才能持盈保泰
