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(圖/shutterstock)
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減資股等於飆股？
前二天上課時，同學問我：
「老師！我可不可以參加公司的減資？」
我問他說：「是哪一檔？」
他回我：「新普(6121)」
我又問他：「減資條件是什麼？」
他回答我說：「不知道！」
「不知道怎麼研判呢？」我回答
從短短的對話中，就可以知道
現在的投資人對於「減資股」充滿了興趣。
即便不知道減資條件是什麼？
「減資股」儼然成了「飆股」的代名詞。
這個情形今年特別明顯
主要是幾支減資股
在減資之後呈現飆漲的走勢
最具代表的是國巨(2327)。
國巨在近5年之中，總共進行了4次減資
分別在 2013、2014、2016、2017 四年
分別減資 30%、70%、20%、30%
股本從 220 億減到剩下 35.23 億。
股價從不到 10 元的雞蛋水餃股
漲到 200 多元。
資料來源:籌碼K線
很多人不清楚為什麼公司要減資。
減資，就是減少股本
股本減少之後，每股盈餘可以拉高
股東股數減少但是持股佔比不變。
對於有獲利的公司
利用「現金減資」方式，把現金退還給股東
達到股本減少的目的；
然而，其他沒有獲利的公司
減資是為了把帳面累計虧損減少
虧損的金額由所有股東分擔。
所以，這兩種減資
前者我稱做「有福同享」
後者我則稱之為「有難同當」。
減資後體質改善才是重點
我相信很多人都不敢貿然進場買進「減資股」
主要是因為過去有太多公司減資失敗的例子
最有名的就是有號稱台股「減資王」的茂矽(2342)
幾乎每減必套
1張完整的股票減到最後剩下不到100股的零股
小散戶可說是血本無歸。
資料來源:籌碼K線
過去因為虧損而減資的還有：
英群、漢磊、中聯、台企銀、旺宏等
當年參加減資的投資人都賠到慘兮兮。
那麼為什麼今年這麼多減資股不減則已，一減就狂飆了呢？
很多人都認為只有「現金減資」股才會飆
關於這一點我倒認為只對了一半
現金減資股在於減資之前的現金殖利率很誘人
但現金減資完就不一定了。
真正影響減資後股價會狂飆的原因，大概是有 2 個：
1. 減資後是否有增資，引進新的經營團隊：
通常公司先減資再增資
是為了引進新的經營團隊
新的經營團隊如果能夠幫公司由虧轉盈
那麼自然而然股價就會一飛沖天了。
2. 市場氣氛：
這一種情況比較特殊，也就像是現在。
市場上多頭氣焰高漲
買盤見到黑影就開槍
不管減資完之後
公司體質有沒有好轉
先買了再說
所以造成這次像是旺宏(2337)等股的大漲行情。
減資股，證交所報乎你知
投資人可不可以知道未來會進行減資的股票
以及減資的條件呢？
關於這一點我們的證交所已經幫我們想好了
只要到證交所的網站：
http://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/TWTAVU.html
找到減資預告表
裡面除了減資條件之外
連減資參考價都幫我們設計好了
只要輸入減資前的股價
就可以知道減資後的參考價了。
請參考附圖一。
圖一、臺灣證券交易所減資預告表
資料來源：證交所
在附表中，總共有7檔個股要退還股東現金
若是用近期股價去計算殖利率
精元(2387)為8.7%，佳必琪(6197)為8.15%，
光磊(2340)為10%，美隆電(2477)為6.29%，
年興(1451)為21.8%，廣豐(1416)為4.71%，
順天(5525)為8.75%。
以年興的殖利率21.8%為最高。
圖二、年興日K線
資料來源：籌碼K線
從上圖二來看，年興三大法人買超明顯
前一個月千張大戶持股有在增加
可見這次的減資法人及公司派都相對看好
再加上殖利率超過 20%，最後買賣日為 9/29
恢復交易日為 10/11
有興趣的人可以留意一下囉！
提醒：本文僅為個人操作記錄與心得分享，並非任何投資建議與參考
若有提及案例僅為教學範例，請自行判斷謹慎評估風險。
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