(圖/shutterstock)

 

 

台灣有一個產業 ...

✔ 代工世界第 1

✔ 全球市占高達 8 成

✔ 每年銷售額破 100 億

究竟是哪個產業引領全球，你猜得到嗎？

答案就是：台灣的「高爾夫球」產業

1960 年，台灣成立第一家高爾夫球代工廠

鼎盛時期，光是高雄，就有上百家代工廠

1989 年，高爾夫球銷售額首次突破 100 億元

以接單代工為主，7 成球具外銷至美國、日本

不管是質量或產量，台灣是高爾夫球界公認的世界第一

就連老虎伍茲，當年比賽拿的球具也是「MIT 製造」

 

高爾夫球產業這麼強 ...

我可以買進相關概念股嗎？

先看看下圖

2012 年是近 10 年來的高點，119 億元

近 5 年來，每年銷量均維持在 100 億以上

看完數字，你有發現問題了嗎 ...

 

1989 年 → 銷售額破億

2016 年 → 102 億元

27 年過去了，銷售額沒太大波動

這代表：高爾夫球產業已進入「成熟」期

「成熟」期，是好事還壞事？

 

我們繼續看下去 ...

 

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正文繼續 .....

 

【5 家高爾夫球概念股】

製造商：明揚(8420)、大田(8924)、鉅明(8928)、明安(8938)

通路商：邁達康(9960)

以下選「股本超過 10 億元」的

2 家公司做比較分析－大田、明安

 

✈ 高爾夫球產業供應鏈

大田(8924)、明安(8938)

高爾夫球代工廠－中游產業

大田股本 12 億，明安股本 13 億元

是目前稱霸世界二、三名的高爾夫球代工廠

主要業務是：生產高爾夫球具

（工作內容包括精密鑄造、鍛造、成型

加工、研磨、塗裝、組立、製桿等）

 

 

✈ 同樣是代工廠，明安的步伐比大田快

明安率先研發「碳纖維」的相關應用

當年台灣高爾夫球業發光發熱時

鋼鐵金屬 與 木頭，是主要使用的球具材料

1988 年，明安成為台灣量產「碳纖維高爾夫球桿」的首家公司

以鐵、木桿頭起家的大田，4 年後才加入「碳纖」材料

 

備註：鐵／木／碳纖／鈦合金等材料製成的高爾夫球用具

沒有絕對好壞，各自有支持者

 

 

✈ 我為什麼要特別點名「碳纖維」呢？

原因是 ...

1. 碳纖維是高科技材料，應用範圍廣

白話文：不只吃得飽，還吃得多樣

2. 兩家公司都是世界級的代工霸主，有穩定客源與技術

白話文：已壟斷市場，本業無須擔心

2. 高爾夫球產業已達成熟期，兩家公司皆已出現「本業」以外的營運項目

白話文：如果你是董事長，帶著自家公司「走過成長期，站穩成熟期」

公司的下一步，你打算怎麼走？

當然是 拚轉型，吃更大的餅 ...

 

 

✈「碳纖維」是什麼？

→ 經過氧化、石墨化、編織加工後成形

→ 又輕又硬的高科技材料

→ 製程費工的高單價、高毛利產品

→ 應用範圍廣：航太／軍事／汽車零件／運動用具／3C電子產品／工業製品

 

 

 

✈「碳纖維」可以應用在哪些產品？

① 高爾夫球具：生產碳纖維球具，擴大客群

碳纖桿優勢 (1) 重量輕

→ 揮桿速度快、輕鬆

→ 減少運動傷害

 

碳纖桿優勢 (2) 高單價、高毛利

屬於製程費工的高科技材料

生產成本高，所以單價高

 

② 自行車：自創品牌，主打碳纖自行車

兩家公司都跨界發展高階碳纖自行車

同樣採用碳纖維，讓自行車「超輕量」

大田自創品牌－VOLANDO，主攻大陸

明安自創品牌－DIZO

與通路商 邁達康 合作，主攻國內市場

 

③ 複合產品：廣泛運用碳纖維，吃得更大的餅

上途中的其它，是明安較大田不同的地方

明安將「碳纖維」應用在更多產業，包含

1. 航太內裝：椅背、坐墊、座椅扶手

2. 3C電子產品：筆電碳纖維外蓋、平板保護蓋

3. 汽車零件：引擎上護蓋、引擎蓋、尾翼、傳動軸

4. 工業製品：機械手臂、管狀支撐架、輕量電梯車箱組件

 

 

✈ 講得落落長，給個結論

① 大田與明安是世界級的高爾夫球代工廠，本業無須擔心

② 成功從代工轉型品牌，兩家公司皆有碳纖自行車品牌

③ 「碳纖維」的技術研發與應用：

大田有櫻之田 51% 股份，明安設立公司自行生產

④ 除了同樣都有的運動用品、自行車：

大田跨行五金，還有不鏽鋼水龍頭品牌

明安則是將「碳纖維」作更廣泛運用，加入航太、3C 電子、汽車、工業等產業

 

✈ 未來觀察重點

→ 全球高爾夫球發展趨勢

→ 兩家公司自有自行車品牌發展

→ 明安的碳纖維應用

 

 

 

❀ 貼心體醒投資人

此文僅是產業分析，並非投資建議