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(圖/shutterstock)
;" target="_blank">百度)雙風暴都將滿 10 周年
歷史會否重演？
今年是美國次級房貸風暴 10 週年，明年是
雷曼風暴 10 週年，在美股驚驚漲來到
歷史新高，走勢趨於震盪之際，
不少投資人擔心歷史將重演，包括羅傑斯
（Jim Rogers）麥嘉華（Marc Faber）
等資深投資大咖也不斷示警，
到底可能性有多大？
繼續看下去~
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諾貝爾經濟獎得主 來台演講：
崩盤危機也許...
曾預警 2007∼2008 年美國金融風暴
諾貝爾經濟獎得主席勒（RobertShiller）
7 月來台演講時指出「美股投資評價不便宜
但這不表示未來會崩盤，而且股價經過
整理之後，未來仍有進一步上漲空間。」
美股未來 10 年
平均每年投資報酬率約 2 %
席勒目前擔任耶魯大學經濟學教授，
本身也是資深美股投資人。根據他
與哈佛教授康貝爾（JohnCampbell）
開發的「週期性調整本益比」
（CAPE Ratio， 俗稱「席勒本益比」）評價模型，
7 月美股 S & P 500 的本益比約 30 倍，
預期未來 10 年，平均每年投資報酬率約 2 %。
金融風暴重演
EPS 高於 30是前兆？
若以席勒本益比計算，過往美股只有在 1929年、
1997 至 2001 年間的本益比高於 30 倍，
而不久之後就發生股市崩盤。
歷史會重演嗎？席勒說，股市會有多空循環，
但不會完全複製歷史走勢，
因投資人的行為受所處時代大環境
很多複雜因素影響，其中包括心理因素。
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（Fed）升息放緩
資金從債市轉進股市
市場預期聯準會（Fed）最快在年底
開始緩慢縮減資產負債表，升息則放緩，
目前市場資金水位遠比 2000 年豐沛，
利率也低很多。此外，Fed 升息、縮表，
衝擊債市大於股市，會導引更多資金從債市轉進股市。
席勒：股價排序
美股 > 歐股、中國股 > 台股
席勒表示，目前市場在高檔，投資應審慎，
但這不代表應該要完全避免參與市場，
投資人可以等股價回檔修正後再進場，
或挑選本益比較低的個股，而且要注意分散市場風險。
「相較於美股，目前歐股、中國股
市便宜一些，台股則是介於中間。」
商人出生 川普總統可激發投資人本能
席勒還提到，自己目前不會加碼美股，
反倒是比較想知道，美國總統川普接下來會出什麼招數。
「川普是重視企業家的總統，或許能激發
投資人的動物本能，讓美股持續正向發展。」
不過，市場對川普期待最深的企業減稅、
翻修基礎建設、監管鬆綁等政策若一再延宕，
市場遲早會出現失望性賣壓，
這也是下半年到明年要留意的主要變數。
歷史如果重演
台灣還能挺過去嗎？
替自己多加薪，穩穩理財的小撇步...
本期精彩內容：
❶台積電大漲沒抓到？下半年補漲就看這 8 檔
❷台股萬點不敗的選股心法
❸人民幣重返升勢，機率竟只有 30 %？
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