(圖/shutterstock)

 

【文 ‧ 高志銘】

 

隨著財報公布完畢一個月，

干擾美股及台股的不確定性風險也跟著降低，

有助提高投資人參與意願，增添市場的活潑度。

根據 FactSet 五月五日統計最新資料顯示，

標普 500 成分股中已有 91％ 的公司公布第一季季報，

其中 75％ 的公司獲利表現優於市場預期，

64％ 的公司營收優於市場預估。

 

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台股首季匯損吃掉 7％ 獲利

反觀台股第一季財報則是受匯損所苦，

成績普遍低於預期，

上市櫃公司( 含金融) 第一季獲利 4448.6 億元，季減 21.9％、

年增 24.6％，其中匯損金額達 326 億元，

創下歷史新高，吃掉近 7％ 的獲利。

壽險業更是重災區，

據統計第一季整體壽險業的匯兌損失金額高達 658 億元，

前十二大壽險公司就達 623 億元。

由此可見匯損衝擊台股財報的程度，市場預估若少了這塊影響，

上市櫃公司第一季獲利是有機會創下歷史新高的

(目前紀錄為 2015 年首季的 4650.4 億元)。

 

匯銀主管表示，這波台幣升值導因外資熱錢湧入，

川普強調美元太強不利經濟成長，促使熱錢湧向非美貨幣，

又以新興亞洲最受青睞，

而搭上今年蘋果 iPhone 8 熱潮的台、

韓股市，持續施展吸金大法，

推升台幣及韓圜成為強勢貨幣雙雄。

若央行能夠力守三十元關卡，

相信第二季財報的匯率干擾因素將減輕，

市場焦點將會回歸基本面。

 

(資料擷取自CMoney官方)

 

回歸本業表現 從財報內容尋寶

畢竟股價反映的是市場對於未來營運前景的預期，

由於第一季財報已全數公布完畢，

匯損利空也多早已在股價反映，

投資人此時不應再圍繞匯損數字打轉。

反而要進一步從財報的內容，

找尋那些本業營運體質已開始轉佳，

卻受業外匯損蒙塵的鑽石。

本文針對營益率轉變作為主要的篩選條件，

先挑選第一季營益率同時大於去年第四季(季增)及去年第一季者(年增)，

再配合第一季營收成長及四月營收年增率大於第一季的營運動能增長條件，

試圖抓出第二季獲利可能大成長的潛力股(在首季低基期的條件下)。

 

根據上述條件，共篩出 52 檔個股，

上市有 36 檔，上櫃則有 16 檔，以電子股居多，其次為工具機。

由此可知，第二季財報黑馬應要鎖定這兩個族群，

像是四月營收成長幅度較大的 力山(1515)、鈺邦(6449)、致茂(2360)、

和鑫(3049)、台翰(1336)、聖暉(5536)、亞信(3169) 均可留意。

 

(資料擷取自CMoney官方)

 

第二季財報黑馬  

鎖定電子及工具機族群

電動工具代工廠力山，今年健身機新增美國大客戶，

3 月起產品已開始放量，帶動營收連續兩個月突破 3 億元，

較去年同期成長 3 成以上。

預估隨著人力、產線到位後，

年底每月出貨將從目前近千台，

一舉拉升至萬台，將是未來重要的營收增長動能。

 

(資料擷取自CMoney官方)

 

鈺邦、亞信新品貢獻  

營運動能逐步升溫

固態電容廠鈺邦，

受惠 NB 訂單轉單效益及商務型電腦新訂單貢獻，

本業營運表現優於預期。

公司目前為全球第二大捲繞型固態電容 (CON) 廠，

預計今年產能將可突破每月兩億顆，

超越 Chemcion成 為龍頭廠。

六月則有望研發出固態電容的關鍵材料，

最快七月就可導入自家產品，

相較過去從日商進口高單價材料，

自製後不僅能擺脫對日商的依賴，

並可降低營業成本，提高毛利率 1~2％，

可預期下半年本業獲利將有成長的空間。

 

網通晶片廠亞信，

受惠高毛利率產品出貨較多及向上游降低成本的效益發揮，

推升第一季毛利率及營益率雙雙成長。

公司目前旗下產品線適合物聯網少量多樣的市場，

成為未來營運成長的重要動能，

近期在嵌入式無線模組產品線將新增一款

AXB021 藍牙低功耗 (BLE) 模組及支援 BLE 轉 Wi-Fi 閘道器的方案，

藉由此解決方案，可快速地開發各式無線物聯網、居家照護及工業應用。

另因物聯網產品客戶較分散，

配合的時間也較長，有助降低營運波動風險。

 

(資料擷取自CMoney官方)

 

【詳全文請看《理財周刊》873期：擦亮財報蒙塵鑽石】

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