(圖/shutterstock)

 

在過去幾年，

Nike、Adidas、Lululemon 等

歐美運動品牌大廠強勁的營運表現，

造就了三芳（1307）、寶成（9904）、

豐泰（9910）、百和（9938）、利勤（4426）、

宏遠（1460）、儒鴻（1476）

等台廠代工夥伴的崛起，

其中儒鴻更於 2015 年 9 月 4 日

取代宏達電（2498），

入選台灣 50 成分股，

股價一度大漲突破 500 元，

把大部分電子股都比下去。

 

繼續看下去...

 

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為國際運動品牌代工
利潤高於消費電子產品

亞洲成歐美運動品牌主要代工基地

運動風氣的興盛，

直接帶動運動鞋與運動服飾商機。

對於國際品牌大廠而言，

賣鞋或服飾的利潤遠高於賣手機、

電腦或其他消費電子產品，

因此，同樣是做代工，

為 Nike 等國際運動品牌代工的台廠，

其毛利率遠高於大部分電子代工廠。

傳統鞋業、成衣服飾業為勞力密集產業，

因此，勞工成本較低的亞洲

成為歐美運動品牌的主要代工基地，

 

新興製鞋技術若普及

人工鞋廠恐受衝擊

其主要長期合作夥伴是營運管理到位，

擅長機能性紡織品的台廠。

上述新興製鞋技術及商業模式未來一旦普及，

受衝擊最大的可能是目前仍高度仰賴人工的

鞋子代工大廠寶成、豐泰，

提供新興自動化製程所需專用鞋材

（鞋面一體成形，大幅降低勞力需求）的利勤、

百和則相對受惠，

這也是投資趨勢上必須留意的重要轉變。

 

 

工資上漲，大廠研發替代機具

不過，中國、越南、印尼等國

勞工成本近年快速上揚，

Nike、Adidas 積極投入研發，

尋求降低對勞工的依賴，

已開始在歐美設立高度自動化的鞋子生產線，

甚至為個別客戶量身訂做個性化的鞋子。

 

運動項目興衰牽動大商機
健身復健器材市場崛起

鉅明（8928）曾漲破百元

除了運動鞋及服飾廠商，

運動商機的受惠廠商還包括健身器材、

健身俱樂部、自行車、高爾夫等業者，

例如，當年在高爾夫運動

從中上階層推廣至一般民眾的過程中，

尤其中國實施經濟改革開放之後，

高爾夫運動人口快速增加，

大田（8924）、明安（8938）、明揚（8420）、

鉅明（8928）等代工業者曾有過一段黃金歲月，

其中大田曾因獲利高成長受投資人追捧，

股價大漲突破百元，

跟近幾年的慘淡經營形成強烈對比。

 

 

自行車品牌業者崛起

2008 年金融海嘯之後，

因華爾街沒落、環保意識興起、

中國打貪等多重因素影響，

高爾夫運動走下坡，自行車運動成為新時尚，

帶動巨大（9921）、美利達（9914）

兩大自有品牌業者大幅崛起，

自行車鏈條廠桂盟（5306）同步受惠。

 

台廠投入生產健身器材有成
產品多元擴及中老年人

健身器材產業的成長，與國民所得高度正相關，

目前美國以外的市場雖然只占整體市場不到一半，

但其成長力道不小，尤其是中國、東南亞等國，

近年來隨著國民所得提高，

內需市場成長速度相當快。

根據 Allied Market Research 的調查研究，

全球運動健身器材每年以 3.89% 年複合成長率增長，

預估至 2020 年全球健身器材市場規模

將可達119億美元。

 

 

《Money錢》雜誌推薦：

岱宇 （1598）、宏遠（1460）

國內目前上市櫃的健身器材或業者

包括喬山（1736）、岱宇（1598）、祺驊（1593）等，

其中喬山、岱宇以自有品牌外銷全球，

祺驊則為零組件製造商。

此外，喬山、岱宇也分別投資經營健身器材通路。

至於健身俱樂部業者，

目前僅柏文（8462）一家上櫃掛牌，

主要品牌為「健身工廠」。

綜合以上考量，本刊推薦 2 檔基期不高、

適合中長期持有的個股，

分別是健身器材類的岱宇，

以及從事機能布與成衣代工的宏遠。

 

由於篇幅關係，無法放太多

Money錢雜誌有更完整解析喔！

 

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