(圖/shutterstock)

 

 

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人民幣放貶

衝著川普而來？

緩貶還是急貶 效應大不同

美國總統川普正式上任前夕

也是中國嚴防資金外逃的敏感時刻

人民幣走勢的短期變化

勢必對年初的全球金融市場帶來深刻影響

 

年關將近，人民幣貶值仍然受到各方關注

甚至引發市場焦慮

十二月六日清晨，中國各大網站

曾經出現一則關於人民幣大跳水的訊息

緣由是美元兌人民幣的離岸匯率

在 Google 搜索引擎和著名外匯網站ＸＥ

都顯示為 7.48，相當於人民幣在一夜之間重貶 8％

此事很快就被證實是系統出錯

虛驚一場，但錯誤的報價竟也引來一陣猜想

甚至強化了人民幣可能急貶的心理預期

 

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2年內人民幣大貶 12%

資金潮轉戰房產與海外市場

自從 2015 年的「八一一匯改」以來

人民幣兌美元匯率中間價累計貶值 12％

最新的話題則是匯價何時破七

跌了一年多的人民幣匯價

讓中國社會各階層看法普遍悲觀

而且影響層面很廣，一般民眾要換匯也十分困難

目前中國每人換匯額度為一年 5 萬美元

許多人將親朋好友的額度都用完還嫌不夠

新的一年到來，如何換匯也成了敏感話題

 

在人民幣貶值的預期下

過去幾年內地資金大量出逃

為了繞過每人每年 5 萬美元結匯額度

大陸民眾大量湧入香港刷卡買保險

2016 年初銀聯規定

持境內銀行卡投保的單筆上限為 5 千美元

而且禁止購買投資型保單，但熱潮依舊不退

 

中資襲港，高價搶地

香港課高額稅負無效

這股資金外逃熱潮，後來也衝擊了香港樓市

近期中資南海航空集團接連標得

啟德發展區兩塊土地

成交價高於市場預期至少兩成

讓不少市場人士直呼看不懂

香港當地地產商也只能按兵不動

 

港媒報導，中資高價搶地

像是在運錢、囤錢，買地實為資金出逃

為了遏止炒樓歪風，三年前港府已祭出

俗稱「辣招」的雙倍印花稅政策

近期更全面調高購買第二住宅的印花稅至 15％

15％的印花稅，意在壓抑投資需求

也打擊海外買家，沒想到出此辣招

短期效用也不大，中資依舊高價搶地

但由此也凸顯出，資金出逃的成本是不斷在墊高

 

 

 

中國超發人民幣

資金潮推升房市

事實上，作為資產保值的主要工具

人民幣匯價波動一向和香港樓市

中國房市存在某種程度的聯繫

從歷史走勢來看，人民幣由升轉貶的轉折點

出現在 2014 年，在此之前的人民幣走單邊升值

同時伴隨嚴格的房市調控

2014 年之後，人民幣走單邊貶值

伴隨資產價格大幅拉升，而且先股後房

尤其過去兩年人民幣貶幅十分劇烈

大陸房價卻不斷飆漲

 

人民幣貶值有利經濟

較房市崩盤損害較少

人民幣與房價呈反向連動

直接原因是央行放水

光是 2016 年上半年的新增信貸

已超過七兆人民幣

顯然是以超發貨幣的方式，拉抬房地產價格

然而，人民幣劇烈走貶，伴隨著大量資金外流

不利於金融體系穩定，而此時的房市也騎虎難下

如果房地產價格大幅下跌

對整個經濟體系帶來的衝擊則難以預估

 

與房市崩盤的可能衝擊相比

人民幣貶值是一個更容易被接受的選項

至少利大於弊。放任人民幣貶值

對於疲弱不振的出口市場會有幫助

同時有助維持資產價格穩定

經濟穩增長，依靠的還是股市或房市

市場也據此形成人民幣將長期貶值的預期

 

 

嚴防資金外流

中國將使人民幣急貶

但即使放任貶值，也有兩種選項

一種是緩步貶值，另一種是急貶

如果維持緩步貶值，一般民眾對經濟前景比較悲觀

長此以往，霧霾難以散去，甚至難保不發生崩潰

因此，另一種說法是中國提前出辣招

人民幣出現短線劇烈貶值

並藉此扭轉市場預期，增加資金外逃的成本

才有助於防堵資金外逃

 

川普放話，人民幣貶值壓力重

短期來看，人民幣面臨的內在與外在壓力都不小

中共當局的當務之急是嚴防走資

但川普在競選期間也說了

要在上任第一天就把中國列為匯率操縱國

美國聯準會也預期 2017 年不排除再升三次息

未來一段時間，人民幣似乎如臨大敵

如果波動幅度加大

勢必對年初的全球金融市場帶來深刻影響

 

若人民幣短期大貶，

引發全球股市必大跌！

 

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本文由 先探投資周刊 授權轉載，

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