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投資好公司 讓大老闆幫你賺錢
暢銷財經書《富爸爸．窮爸爸》作者羅勃特．清崎，
曾針對有錢人與窮人的差別提出
「 ESBI 象限」（見下頁圖）。
對絕大多數身處於 E 象限（雇員）的你我來說，
想要有錢，除非是成為 B 象限內的企業家，
否則只能朝 I 象限前進，變成投資者。
趕緊看下去...
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把自己當總裁 讓公司幫你賺錢
當投資者，就是把自己視為一家投資公司的總裁，
在市場上尋找適合的標的，
選出比自己更聰明、更懂得賺錢的大老闆來投資。
例如我們可以欽點張忠謀、郭台銘來替自己「打工」
─ 只要購入該公司的股票，
便能讓這兩位大老闆及其團隊都來替我們的荷包效力！
從零股開始 小兵也能立大功
很多人因為對股票不了解，所以認為它很投機，
而我最初接觸股票，是從零股投資開始。
一張股票可能動輒新台幣 6 位數，
經由零股的方式操作，都可輕易拆解成聯合縮小兵。
以現行千分之 1.425 的交易稅，
與多數券商網路下單手續費 6 折、
最低收取 20 元手續費回推，
每筆零股成交金額只要達新台幣 2 萬 4 千元，
便可將手續費的效益極大化
（24,000 元× 0.1425% × 0.6＝20.5 元＞20 元）。
倘若你正在計畫（甚或已經開始）存股大計，
除了從日常生活、食衣住行中找尋標的，
或直接投資 ETF 買進整個指數，
不妨可將「消費周期」也一併納入考量。
消費概念股 保持長期獲利
簡言之，就是自行建構一個定期消費概念股的投資組合。
一間公司要想長期維持獲利，
關鍵在於產品暢銷與受歡迎的程度，
最好是普羅大眾每天、每月都用得到、
且必須重複消費，例如食品、電信等，
只要顧客每次走進店鋪、每月收到帳單都是一筆貢獻，
公司只要能確保回頭客不斷消費，
便能持續創造盈餘來回饋股東。
透過財務指標
進一步認識上市櫃公司
談及選股，除了避開高波動的電子族群，
考量消費周期、選出民生必需概念股外，
若能再搭配一些簡單的財務指標，
更能加快對一家公司的基礎認識。
以下 3 個指標能協助我們了解一家公司的獲利能力，
進而判斷是否值得投資。
1.毛利率（營業毛利÷營業收入）：與同業相較，
毛利率較高的公司，表示可能具有獨特的競爭優勢，
例如獨占地位、規模經濟等。
2.營業利益率（營業淨利÷營業收入）：
代表該公司「本業」的獲利能力。
3.稅後純益率（稅後淨利÷ 營業收入）：
合計本業、非本業的收入支出後，
該公司整體獲利能力。
綜合損益率 是關鍵
除了必須留意上述「獲利 3 率」的 6 種可能變化，
獲利指標的第 4 率：「綜合損益率」更不容忽視。
綜合損益率為加計其他綜合損益等
「準損益（尚未列入本期損益者）」後，
公司整體的獲利情形。
以亞泥（1102）這檔股票為例，
2016 年第 2 季的稅後純益率為 5.27%，
但其所投資山水水泥造成的鉅額帳面虧損因尚未實現，
故不計入本期損益，暫掛其他綜合損益項目下，
導致備供出售金融資產未實現評價損失高達 80 億元台幣，
綜合損益率達 -34% ！
再以台塑為例，日前台塑越南鋼廠爆發危機，
須付出高達 160 億台幣的天價賠償金，
持股 25% 的中鋼因採權益法認列了 5 億元的投資虧損；
持股合計逾 7 成的台塑四寶卻因個別持股皆不到 2 成，
採成本法認列，反而不必像中鋼一樣，必須認列損失。
值得投資的公司 要看 ROE
但事實上，虧損已經發生，
凡此一切不過是財報上的取巧與美化，
自我安慰暫不影響獲利罷了。
回歸到投資的第一步：
「一家公司到底賺不賺錢、是否值得投資？」
觀察上述獲利 4 率的變化，
我們可以得到一個初步的答案。
但身為一家賺錢公司的股東，
究竟能從中分配到多少獲利，
就要看另一個重要的財務指標：股東權益報酬率。
股東權益報酬率（ROE＝稅後淨利÷股東權益總數）
意指每持有該公司一塊錢的報酬率，
白話來說，即一家公司能替股東賺進多少錢？
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