摘要 : Cboe獲SEC核准7月13日開放特定個股期權延長交易時段，首波約20檔熱門標的上線。

新聞 : Cboe Global Markets（Cboe）已獲美國證券交易委員會（SEC）批准，將自2026年7月13日起，為部分多上市個股期權開放延長交易時段。此舉標誌著期權交易進一步與現貨市場接軌，首波將以大市需求最高的單一股票期權為主。

延長時段與首波標的 - 新增交易時段為每週一至週五：盤前 07:30–09:25（東部時間，ET）以及盤後 16:00–16:15(ET)。 - 啟動時預期約有 20 檔個股期權上線，包含「美股七巨頭」（Magnificent 7）中的 NVIDIA(NVDA)、Tesla(TSLA)、Apple(AAPL)，以及 Palantir(PLTR)、Broadcom(AVGO)、AMD(AMD)等熱門單股。

公司說法與市場定位 Cboe 美國衍生品主管 Meaghan Dugan 表示：「由於我們首階段僅針對選定個股期權推出，這是有意而為的謹慎做法，以協助維持市場防護措施與投資人保護。隨著整體市場朝近乎24×5的股票交易發展，這項措施也能更好地讓期權交易（尤其是最受歡迎的標的）與其標的證券同步。」（譯）

背景與比較 目前Cboe對於部分自有指數期權已有接近24×5的交易時段：Global Trading Hours 為 20:15–09:25(ET)、Curb Trading Hours 為 16:15–17:00(ET)。在美股現貨業務方面，Cboe已有兩個交易所提供 04:00–20:00(ET)的交易，並計劃於12月在其 Cboe EDGX 股票交易所啟動 23×5 的股票交易。公司近期亦指出，透過營運調整，預期可達成每年約 1 億至1.2 億美元的費用節省，並下調2026年調整後營運費用指引至 8.38–8.53 億美元，顯示其擴張與整合步調。

利多與風險分析 利多面：延長交易時段可讓交易者在重要盤前新聞或盤後事件（如財報、法說、併購訊息）發生時，直接以期權對沖或交易，縮短與現貨價格發生落差的時間差，提升風險管理效率。對於高需求個股（如NVDA、AAPL等），也能吸引更多夜盤流動性，促成價格發現。

風險面：延長時段交易通常面臨流動性較低、買賣價差擴大、成交量集中於主動做市商的問題，加上盤前盤後資訊少、波動易受突發訊息影響，可能提高散戶交易風險、推升滑價與交易成本。對此Cboe強調先以「受限、選定標的」起步，以便檢視市場運作與風控成效。

駁斥疑慮與監理觀點 質疑者擔心延長時段會弱化投資人保護，或導致操縱行為。Cboe 的回應是：採分階段擴張、限定熱門且具高度追蹤性的個股，以便在控制風險下觀察市場反應；此外，SEC 的核准亦代表監管端已評估相關風控框架。即便如此，監管機構、交易所與做市商仍需持續監測流動性、報價穩定性與異常交易模式，必要時採動態調整措施。

結論與展望 Cboe 此次核准與部署，代表期權市場正逐步追趕現貨近24×5 的交易節奏，短期內可能提升在熱門個股上的交易彈性與對沖效率；長期則可能推動更多標的、時段擴張與交易機構調整做市策略。對投資人而言，建議在延長時段交易時採取更嚴謹的風險控管（如使用限價單、注意成交量與買賣價差），並關注市場監理與交易所公佈的後續評估結果。對監管者與市場參與者來說，此為觀察夜盤流動性、報價品質與系統性風險的新實驗，應保持警覺並準備因應。

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