富蘭克林投信觀察，目前全球市場焦點明顯偏向股市與科技趨勢，貝萊德指出美企盈利預期罕見上修，主因來自 AI 建設與結構性資本支出循環延續，這意味中長線股市仍有資本利得空間，但同時需透過基金做好風險控管與區域配置。

富蘭克林投信：AI 資本支出循環下的投資機會

從貝萊德的觀點來看，這是一個明確偏向「股市與成長」的攻擊型環境：

1. 標普五百指數 2025 至 2026 年盈餘預期持續上修，打破過往預期會隨時間被下調的慣性，顯示企業獲利動能強勁。
2. AI 帶動的數據中心、晶片與人力投資形成新一輪資本支出循環，科技龍頭持續擴大投入，並開始看到獲利轉換，股價表現出現明顯分化。
3. 地緣政治與能源重定價推升拉丁美洲等資源型新興市場的相對優勢，美國則因為能源自主度較高、科技創新集中，而成為這波行情的主要受惠者。

在這樣的情境下，市場主軸落在「成長與風險資產的趨勢佈局」，但同時必須留意霍爾木茲海峽與油價上行對通膨與經濟的潛在壓力。因此，富蘭克林投信更強調的是，以長期核心配置的方式參與美國與新興市場股市的爆發力，同時搭配債券與收益型資產，建立能抗震又能分享成長紅利的投資組合。

給投資人的操作建議：如何在 AI 行情中做趨勢佈局而不失守？

在趨勢偏多、但風險事件仍潛伏的環境下，建議投資人採取「長期定期定額加核心持有」的策略，而非短線追高。

1. 單筆建立核心部位，定期定額拉平波動
   若目前股票持股比重偏低，可用單筆方式先建立核心配置，再以定期定額持續加碼，分散 AI 及成長股可能帶來的短線震盪。
2. 股債搭配，兼顧趨勢與下檔保護
   雖然主軸在股市與科技成長，但地緣政治與油價波動仍可能帶來拉回，適度搭配全球債券、企業債與收益型策略，有助於平衡資產波動。
3. 區域與主題分散，跟上資本利得輪動
   美國科技與 AI 是主軸，但新興市場中的亞洲成長與拉丁美洲資源股，同樣受惠於資本支出與能源安全重構，建議以多區域、多主題的方式參與，而非壓注單一市場。

整體而言，這是較適合「有耐心的趨勢投資人」的環境，重點不在短期追價，而在利用時間與紀律，參與 AI 與結構性成長帶來的中長線資本利得。

精選基金深度點評：三大方向掌握成長與收益

以下從富蘭克林投信旗下基金中，挑出與本週市場主題最貼近的代表策略，提供配置參考。文中報酬率為今年以來表現，僅供說明，不代表未來績效。

1. 美國成長與 AI 生態圈：布局長期資本利得主軸

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-科技基金美元A(acc)股
今年以來報酬約 18.25%，明顯受惠於大型科技與半導體資本支出循環。貝萊德指出，市場已不再給予所有 AI 概念股一視同仁，而是回到「誰能把資本支出轉成實質獲利」的精準選股時代。透過科技主題基金，由專業團隊篩選具競爭優勢與獲利能力的企業，有助於降低投資人自行挑股的風險，適合作為「AI 趨勢佈局」的核心或衛星部位。

美盛凱利美國大型公司成長基金優類股美元累積型
今年以來約 2.62%，雖短線漲幅不如純科技主題，但優勢在於聚焦美國具穩健獲利與長期成長潛力的大型企業，包含受益於 AI 應用與數位轉型的產業。這類基金更適合視為「長期核心美股配置」，搭配科技主題基金，可以在分享成長的同時，降低集中在少數超高波動個股的風險。

2. 新興市場與資源受惠股：掌握區域輪動與能源重定價

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家基金美元A(acc)股
今年以來約 28.71%，表現亮眼。貝萊德提到，拉丁美洲等能源與大宗商品出口國，正從地緣政治與能源供應重組中受益，新興市場同時也是 AI 供應鏈與製造基地的重要環節。透過新興市場股票基金，可一次掌握多國成長與資源股機會，有利於分享區域輪動帶來的資本利得。

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-亞洲成長基金美元A(acc)股
今年以來約 27.20%。在 AI 建設加速下，台灣與韓國半導體與硬體產業受惠明顯，亞洲成長股票亦受全球供應鏈重整與內需升級支撐。此基金適合作為新興亞洲與科技鏈的中長線配置工具。

3. 穩健收益與下檔保護：用債券和平衡策略穩住波動

在積極參與股市的同時，富蘭克林投信也建議搭配部分債券與平衡型基金，作為「抗震底層」。

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券總報酬基金美元A(acc)股
今年以來約 3.79%。在利率接近高檔、通膨方向逐步明朗的階段，全球債券總報酬策略可透過主動管理利率、信用與匯率風險，爭取穩健收益，同時在股市回調時發揮緩衝作用，適合作為整體資產配置的防守核心之一。

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球平衡基金美元A(acc)股
今年以來約 9.33%。股債混合配置兼具成長與收益，對於不希望自行調整股債比重的投資人，是一項方便的「一站式資產配置」工具。特別是在 AI 與股市熱度升高、但宏觀風險仍存的環境下，此類平衡型基金有助於在「跟漲」與「抗跌」間取得較佳平衡。

結語：用時間與紀律，而不是情緒，參與這一輪成長

當前環境屬於明顯偏向股市與科技成長的情境，適合鎖定「趨勢佈局」與「資本利得」的投資人，但富蘭克林投信仍提醒：

• 不以短線指數創高作為追價理由，而是以三年至五年的投資視角看待 AI 與新興市場成長。
• 透過定期定額與股債搭配，讓資產在波動中累積，而不是在情緒中進出。
• 善用科技主題、美國大型成長、新興市場股票與全球債券和平衡型基金，建立既能參與趨勢、又兼具穩健收益與下檔保護的核心組合。

最終，關鍵不在於是否「押對單一題材」，而在於是否透過合適的基金與紀律，長期站在結構性成長的大趨勢之中。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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