發表
我的網誌
想像一下，如果你去常吃的那家牛肉麵店，老闆規定「不管你付多少錢，一碗麵裡的牛肉比例絕對不能超過 10%」，你一定會覺得吃不過癮對吧？其實，以前我們買的台股基金，就面對著這種死板的規定。不過就在今年四月底，發生了一件震撼金融圈的大事，把這個天花板一口氣拉高了。
這個「25%新規」到底是怎麼回事？
最近金管會(負責管金融機構的政府單位)宣布了一個新政策，大幅放寬了國內股票型基金的投資限制。以前，一檔基金買同一家公司的股票，最多只能占整檔基金總資金的 10%。也就是說，就算經理人(幫你操盤買賣股票的專業人士)再怎麼看好某家超賺錢的大公司，他也只能把 10% 的資金投進去，剩下的錢必須硬著頭皮去買其他可能沒那麼賺錢的公司。
但是現在，這個上限被一口氣拉高到 25% 了。
這在市場上被大家偷偷叫做「台積電條款」。為什麼呢？因為現在台灣股市裡，只有極少數的超級大公司，它的影響力與市值大到讓經理人會想動用這麼高的額度去買。換句話說，以後你買的台股股票型基金，經理人終於可以名正言順地把更多資金押注在最強的公司上，整檔基金的戰鬥力可能會變得「非常純」。
對你的荷包有什麼直接影響？
這聽起來很棒，因為終於可以跟著最強的公司一起衝了。但這件事其實是一把雙面刃，拆開來看就一個重點：大好大壞。
當這家佔比高達 25% 的大公司業績狂飆時，你的基金淨值(可以想成基金當下每一份的價格)就會像坐上直升機一樣，跟著大盤快速往上衝。你不會再抱怨「為什麼大盤漲那麼多，我的基金卻漲不動」，因為經理人現在有足夠的子彈去追擊強勢股。
不過換個角度看，萬一這家公司遇到逆風、股價大跌呢？因為它在你的基金裡佔了整整四分之一的份量，整檔基金受的傷也會比以前重很多。這就像是把更多的雞蛋放在同一個籃子裡，雖然你不用提那麼多籃子覺得很輕鬆，但走路稍微絆倒一下，破掉的雞蛋就會比較多。你的心臟可能要變得更大顆，才能承受這種上沖下洗的波動。
如果不想坐雲霄飛車，還有什麼選擇？
如果你是那種看到帳面跌個 5% 就會整晚睡不著覺的人，其實你完全不需要硬去追這種「火力全開」的純股票型基金。市場上一直有一種叫做平衡型基金的產品，它就是設計來幫你踩煞車的。
平衡型基金顧名思義，就是經理人會同時買進攻擊力強的股票，以及防禦力高的債券。當股市大跌的時候，債券通常能發揮保護傘的作用，讓你的資產不會失血過多。
舉個實際的例子，像群益真善美基金的經理人最近就分享了他們的操作原則。面對現在股市常常在高檔震盪的環境，他們認為與其盲目去追高，不如改用分批布局、逢低再進場撿便宜的方式來操作，並且把資金主軸放在 AI 供應鏈升級的相關產業上。這種「不躁進、有跌再買」的策略，其實就非常適合想要參與科技股成長，但又不想要承擔極大風險的投資人。
買基金想領零用錢，還是想讓錢滾錢？
當你決定好要買哪一種基金後，常常還會遇到另一個選擇障礙：到底要不要選有配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)的級別？
這就像是你買了一間房子，你是每個月把收來的租金拿去吃喝玩樂，還是把租金存下來再去買下一間小套房？
我們拿台新高股息平衡基金來當例子。這檔基金有出「月配息型」的版本，它在五月初的時候，淨值大約落在 97.7887 元。而在四月份，它每單位配發了 0.3251 元的現金。這數字聽起來好像很小對吧？但我們實際換算一下：如果你花了差不多 100 萬台幣買進這檔基金，那個月你戶頭就會多出大約 3,251 元的現金。這筆錢剛好可以拿去繳水電費、或是週末吃頓好的，就像是每個月多了一筆小確幸加菜金。
但是，同一檔基金也有出「不配息」的版本，例如台新高股息平衡基金-A不配息。因為它不會每個月把錢發還給你，而是把賺到的股息直接滾回基金裡繼續幫你投資，所以它五月初的淨值就來到了 118.8352 元，明顯比配息型的價格高出了一大截。
這背後的邏輯很簡單：沒有拿出來的錢，就會在裡面繼續幫你生小錢。如果你現在才三十幾歲，離退休還很久，平常上班也有固定的薪水，其實不一定要急著每個月把配息領出來。選擇不配息的版本，讓時間幫你發揮複利的魔法，長期下來資產累積的水位會高出非常多。
不管是 25% 的台股大解禁，還是配息與不配息的抉擇，其實都沒有絕對的好壞，只有適不適合現在的你。
下次打開手機想申購基金時，不妨先問問自己：你是想選火力全開、有機會多賺一點的純股票型？還是選穩穩來、有人幫你自動踩煞車的平衡型呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
