安聯投信觀察，近期安聯收益及增長基金 AM HKD 淨值在震盪中緩步走高，反映股市與債市同時修復的環境下，「穩健收益搭配成長潛力」仍是當前市場的核心方向。對尋求資產配置、平衡風險的投資人而言，是檢視多重資產基金與收益型基金的關鍵時點。

安聯投信：震盪修復中的收益與成長配置窗口

從安聯收益及增長基金 AM HKD 近期走勢來看，三月底低點約在 7.73，至四月底已回升至 8.28 附近，一個月區間漲幅約 5%，但日線波動大多落在正負 1% 以內，顯示市場並非全面風險偏好，而是偏向在股債之間尋求「收益加增長」的平衡點。

安聯收益及增長基金 AM HKD 背後的市場邏輯，是利用股票與債券的多重資產配置，在美股等成熟市場股市回升時爭取資本利得，同時透過債券與收益策略提供下檔保護與配息來源。從投資人討論紀錄中，可以看到「投美股、動態管理」、「最低門檻就能分散布局」等關鍵字，反映出這類多重資產產品，已成為許多投資人面對不確定環境時的核心持有。

以當前情勢來看，利率雖仍處相對高檔，但市場已開始預期未來幾季有機會進入溫和降息軌道。對債券與收益型資產來說，利率有望見頂回落，代表鎖定殖利率與債價修復的「甜蜜點」正在形成；而股市在科技、人工智慧等成長題材帶動下，中長期成長趨勢仍在。整體來說，這是一個典型的「情境 C」：短線仍有震盪，但長線不悲觀，多元配置的重要性高於單押股票或單押債券。

在這樣的環境下，安聯投信強調，以多重資產基金為投資核心，再搭配部分成長型股票基金與收益型債券基金，是實現穩健收益、兼顧資本利得與下檔保護的關鍵策略，特別適合希望透過資產配置平衡風險的投資人。

給投資人的操作建議：用多重資產打造抗跌又能跟漲的核心部位

面對「股債同溫但節奏不一」的格局，投資人不必在「攻擊」與「防守」二選一，而是應該用多重資產基金做核心，周邊再視風險承受度加上成長或收益衛星配置。

操作上，可以考慮以下思路：

1. 以收益成長與多重資產基金作為長線核心持有，透過定期定額分散進場時點，降低短線震盪的影響。

2. 若風險承受度較高，可在核心部位之外，適度加碼具結構性成長題材的科技與人工智慧相關基金，爭取趨勢佈局帶來的資本利得。

3. 保守型或接近退休的投資人，則可提高債券型與收益型產品比重，利用固定或穩定月配策略，鎖定現金流與下檔保護。

4. 單筆投入宜分段布建，例如分三到四次，在市場拉回時逢低加碼，搭配長期定期定額，讓時間與利息複利為自己工作。

整體而言，此時的關鍵不是精準預測高點或低點，而是建立一個能在震盪中「抗跌又能跟漲」的資產配置架構，讓投資組合在利率趨勢翻轉與成長題材發酵時，都能有所受惠。

⭐ 精選基金深度點評

1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(港幣)

這檔基金與安聯收益及增長基金 AM HKD屬同一收益加成長概念族群，以多重資產與收益策略為核心，適合尋求穩健收益與資產配置的投資人。當前今年以來仍維持正報酬，搭配月配型設計，有助投資人以港幣建立長期核心持有部位，同時享有下檔保護與成長潛力。

2. 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元)

在震盪環境中，亞洲多元收益布局能透過股票、債券與高收益資產分散風險。今年以來績效逾一成半，顯示在收益為本的前提下，仍能分享亞洲成長動能。對關注資產配置與平衡風險的投資人而言，是補強組合區域分散與收益來源的實用標的。

3. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元)

隨著利率有望步入緩步下降階段，多元信用債有機會同時享受較高息收與債價修復空間。此基金透過投資不同信用等級與產業債券，分散單一發行人風險，適合希望在債市尋求穩健收益與下檔保護的投資人，作為核心債券部位的一環。

4. 安聯全球浮動利率優質債券基金-AT累積類股(美元)

在利率仍處高檔但方向未完全明朗的階段，浮動利率債可降低利率風險，兼顧收益與穩定性。這檔基金聚焦優質發行人，有助減少信用風險，特別適合保守型投資人，作為現金管理與穩健收益的過渡配置，提升整體投資組合的防禦力。

*資料整理與觀點說明僅供參考，不構成個別投資建議，投資前請詳閱公開說明書並評估自身風險承受度。*

盤中資料來源：股市爆料同學會

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