富蘭克林投信認為，在伊朗與中東局勢升溫、油價與波動同步抬頭的環境中，投資關鍵不在追短線題材，而是透過多元資產配置擴大「下檔保護」，同時保留參與反彈與資本利得的空間。

富蘭克林投信：地緣風險升溫下的多元配置機會

從最新的伊朗局勢來看，核心衝擊在於能源與航運風險溢酬重新定價，而非全球景氣立刻反轉。歷史經驗顯示，地緣政治事件初期，市場往往出現先殺估值、後回歸基本面的走勢，美股與新興股市短線承壓，但債券、黃金等防禦資產相對有撐。

富蘭克林坦伯頓研究院也指出，若荷莫茲海峽運輸僅部分受阻，油價的上漲更多反映風險溢酬，而非供給真正大缺口。這樣的情境屬於震盪不明朗，而非單邊多頭或空頭，因此市場主軸偏向「防禦當核心、成長作衛星」，多元資產的抗跌與跟漲能力，遠比單一市場押注更為關鍵。

在資產配置上，投資人可適度提高債券比重以鎖定穩健收益，同時搭配具收益特性又能分享能源與實體資產題材的股票型或多重資產基金，透過組合分散單一事件風險。整體來看，這是一個以防禦為主軸、兼顧反彈機會的配置時點，適合追求穩健收益與下檔保護的投資人。

給投資人的操作建議：用股債與實體資產，打造抗震底盤

在現階段地緣風險升溫、股市震盪加劇的情境下，建議以「股債搭配、定期定額」為主軸：

• 用全球債券與公司債基金，強化穩健收益與下檔保護，成為核心部位。
• 以天然資源與能源相關股票基金，作為受惠油價風險溢酬上升的衛星部位，參與中長期資本利得。
• 透過全球平衡型與穩定月收益策略，讓股債與收益工具自動調整權重，降低單一市場劇烈波動對資產的影響。

操作上，可採定期定額為主、搭配小額單筆「逢回布局」，避免一次性重押時點錯誤。整體資產在股票、債券與實體資產之間拉開間距，讓組合在風險升高時能有效抗跌，在風險溢酬回落時又能跟上反彈。

⭐ 精選基金深度點評

1. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券總報酬基金美元A(acc)股
在地緣政治事件初期，美國公債殖利率往往下滑，對全球債券形成價格支撐。這檔全球債券總報酬基金透過主動調整存續期間與信用風險，爭取穩健收益與價格彈性，適合作為現階段投資組合的防禦核心，提供下檔保護與利率循環中的穩定性。

2. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-公司債基金美元A(acc)股
在風險溢酬重新定價階段，高評等公司債的收益率相對具吸引力。公司債基金聚焦全球企業債券，有機會在利差走寬後，以更佳的進場收益率鎖定未來報酬，同時波動度遠低於股票，有助穩定整體資產曲線。

3. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球平衡基金美元A(acc)股
面對伊朗與中東局勢的不確定，多元資產是兼顧抗跌與跟漲的重要工具。全球平衡基金同時布局股票與債券，透過動態調整股債比重，在市場受地緣政治擾動時降低回撤，當恐慌情緒回落、股市反彈時又能適度參與資本利得，非常符合目前震盪環境下的資產配置需求。

4. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-天然資源基金美元A(acc)股
伊朗與中東局勢升溫，使油氣與礦業等能源相關資產的風險溢酬上升。天然資源基金集中於能源與原物料企業，能直接受惠油價與相關商品價格的上行風險，有助在股債核心之外，增加一塊與通膨與地緣風險連動的配置，提升組合對突發事件的對沖能力，同時保留長期資本利得潛力。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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