安聯投信認為，在美國重新啟動全球性普遍關稅、貿易政策出現反轉之際，市場進入震盪與不明朗階段，投資人更需要透過多元資產配置，在掌握成長趨勢的同時，兼顧穩健收益與下檔保護。

安聯投信：全球關稅再洗牌下的投資機會

這次事件的核心，不是單一國家景氣好壞，而是全球貿易規則被重新調整。美國最高法院收回總統動用關稅的部分空間，關稅權重新回到國會，同時川普改以貿易法第122條啟動十％全球性普遍關稅。這代表未來貿易政策更常出現在政治談判與國會攻防之中，不確定性拉高，但短期衝擊可能較第一時間市場想像來得溫和。

從區域來看，美國對中國關稅雖仍高於其他亞洲國家約十二個百分點，但相較第二次貿易戰高峰已明顯回落，回到中國企業在川普第一任期就已學會調整與因應的水平。更關鍵的是，日本、韓國與印度對美關稅回落至十％，重新凸顯亞洲供應鏈與出口導向產業的相對優勢。

在這樣的環境下，市場主題不是單純的科技大多頭，也不是典型降息行情，而是介於兩者之間的震盪格局。關稅路徑仍充滿變數，供應鏈與產業鏈可能持續重組，股市短線波動在所難免，但中長期而言，亞洲成長動能、新興市場股息收益與多元收益策略，仍可望提供兼具抗跌與跟漲的機會。

這意味著當下最重要的，不是押注單一市場或單一產業，而是透過多元配置分散貿易與政策風險，同時用股利與收益來強化下檔保護，為未來資本利得預先鋪路。

給投資人的操作建議：用多元資產提升抗跌與跟漲能力

在全球關稅新局與政策不明朗的情境下，投資人可優先思考「資產配置」與「穩健收益」兩個關鍵字，而非短線進出單一市場。

操作上，安聯投信較傾向以下做法：

1. 以亞洲與新興市場股票為核心，搭配高股息與收益型策略，透過股利收入緩衝關稅與政策消息帶來的價格震盪。

2. 善用多元收益與多元信用債策略，鎖定相對優勢的債券收益率，同時分散單一國家或產業的政策風險。

3. 操作節奏上，建議以定期定額為核心，搭配在政策消息造成明顯拉回時，分批單筆加碼，拉低長期持有成本，而非試圖精準掌握每一次政策轉折時間點。

4. 股債搭配比例，應依風險承受度調整：較積極的投資人可提高亞洲股票與新興高股息比重，穩健型投資人則可放大多元收益與債券型基金配置，追求較佳的下檔保護。

在不確定性升高的階段，關鍵不是完全迴避風險，而是用結構化的資產配置，讓投資組合同時具備抗跌與跟漲的能力，為下一輪景氣與貿易循環的明朗化預作布局。

⭐ 精選基金深度點評

1. 安聯亞洲不含中國股票基金-A配息類股(美元)

在美國對中國關稅仍維持相對較高、但對日本、韓國與印度等亞洲競爭對手下調至十％的情境下，非中國亞洲市場有望受惠於供應鏈重整與訂單轉移。此基金主軸鎖定亞洲不含中國股票，能在貿易再平衡中捕捉區域成長與資本利得，同時透過區域分散降低單一國家政策風險。

2. 安聯亞洲總回報股票基金-A配息類股(美元)

在震盪市況中，單純追求價差容易承受較大回撤，而總回報策略強調股價表現與股息收入並重，有助於在關稅與政策消息頻仍時，為投資人提供一定程度的下檔保護。此基金聚焦亞洲成長機會並搭配收益來源，適合希望兼顧抗跌與跟漲的長線投資人，透過定期定額累積部位。

3. 安聯全球新興市場高股息基金-AT累積類股(美元)

全球關稅新局下，新興市場中具備內需動能、財務體質穩健且配息穩定的企業，有機會在波動中展現相對防禦力。此基金鎖定新興市場高股息標的，透過偏重股息的選股邏輯，爭取穩健收益與較佳的下檔緩衝，同時參與長期成長潛力，是在不明朗環境下追求穩健收益的重要工具。

4. 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元)

關稅與政策變化往往同時影響股市與債市，多元收益策略透過在亞洲股票、債券與收益資產之間彈性配置，降低單一資產的波動衝擊。此基金今年以來有穩定正報酬表現，反映其分散風險與鎖定收益的能力，特別適合重視資產配置與下檔保護的投資人，以定期定額方式長期持有。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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