安聯投信觀察，市場焦點正從單一股市題材，轉向「收益穩定、波動可控」的資產配置。從安聯收益及增長基金 AM HKD 的淨值走勢來看，短線震盪不大，顯示投資人對穩健收益與下檔保護的需求升溫，本週投資核心將以債券與多重資產為主軸。

安聯投信：降息預期下的穩健收益機會

從安聯收益及增長基金 AM HKD 的歷史數據觀察，近一個月區間價格介乎約 8.13 至 8.25，波動幅度有限，雖然區間內略為回落，但每日漲跌多在零點幾個百分點之內。這種「小幅震盪、走勢平穩」的型態，往往反映市場已開始為未來降息循環、以及股市評價壓力，進行提前調整與再平衡。

安聯投信的解讀是：目前市場並非全面風險偏好擴張，而是更講究風險與報酬的平衡。收益及增長型產品通常同時持有股票與債券，並透過股息、債息與適度資本利得，拼出較為平滑的報酬曲線。當利率見頂、甚至進入降息周期時，中長天期債券與高收益債的價格有機會受惠政策紅利，多元資產組合亦可同時享有債券評價修復與股市反彈的雙重動能。

因此，就投資邏輯而言，這是一個偏向「穩健收益」與「下檔保護」的配置情境，而不是純粹追逐成長股或高波動科技題材的時點。對希望降低資產淨值大幅回撤的投資人來說，鎖定收益的甜蜜點，往往發生在利率轉折前後，而現階段正逐步接近這樣的環境。

給投資人的操作建議：用多重資產創造穩健收益與下檔保護

在這樣的市場階段，安聯投信建議投資人將重點放在「資產配置」而不是單一資產押注。操作上可以採取兩個方向：

第一，以定期定額方式佈局多重資產及債券型基金，利用時間分散進場成本，避免短期利率與股市消息帶來的情緒波動。定期定額能在價格回落時自動加碼單位數，為未來利率走低、債券價格回升預先鋪路。

第二，對於已有股票部位、但擔心波動的投資人，可以透過股債搭配，加入收益成長型或多元信用債券產品，將組合一部分報酬來源，從股市資本利得轉向穩健收益。這有助於在股市震盪時提供下檔保護，同時保留跟漲空間。

整體而言，與其等待市場完全明朗，不如用規律的資金投入與多元資產配置，提早鎖定潛在收益區間，將降息循環轉化為長期穩健收益的機會。

⭐ 精選基金深度點評

1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) (C0025051)

此基金以「收益成長」為核心，並提供穩定月收設計，適合作為現金流來源與穩健收益工具。在利率有望見頂、債券評價有機會修復的環境下，透過股債搭配與多元收益來源，有利兼顧下檔保護與中長期報酬。對於想降低資本利得依賴度的投資人，現在是逐步建立核心持有部位的時機。

2. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) (C0025132)

多元信用債券能廣泛布局不同產業與信用等級，分散單一發行人風險，在降息循環前後通常具備不錯的評價修復潛力。此基金今年以來已呈現正報酬，顯示市場對信用債需求正在回溫。對重視穩健收益與下檔保護的投資人而言，適合搭配定期定額，作為債券核心配置。

3. 安聯全球機會債券基金-AT累積類股(美元) (C0025189)

全球機會債券可以在不同國家與債券種類之間靈活調整持債結構，把握利差與匯率變化帶來的額外收益來源。當各國央行進入不同步降息節奏，主動管理的全球債券策略，有機會利用區域間利率差，創造超額回報。現階段納入此基金，有助提升整體債券部位的機動性與收益彈性。

4. 安聯全球浮動利率優質債券基金-AT累積類股(美元) (C0025266)

浮動利率優質債券在利率仍處高檔、但市場對降息時點仍有分歧時，能有效降低利率風險，同時維持一定收益水準。該基金聚焦優質發行人，有助控管信用風險，適合作為現金替代與防禦型收益資產。對於擔心利率路徑變化、又不希望資金閒置的投資人，是過渡到降息環境的重要橋接工具。

*資料時間均以提供之日期為準，實際投資前請再次確認最新公開資訊與風險揭露，並依自身風險承受度與投資目標審慎評估。*

盤中資料來源：股市爆料同學會

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