資金流向國際股票ETF並超越美股ETF，金銀表現分歧、銀ETF遭拋售，彰顯全球資產配置新趨勢。

2026年開春，美國ETF市場資金流向驚現大逆轉。據FactSet統計，1月份美掛牌ETF吸金高達1,654億美元，雖較去年12月的歷史新高稍遜，但遠勝2025年同月。最引人注目的是，長年穩坐龍頭的美股ETF遭遇資金領域轉移，國際股票ETF率先突圍，單月進帳6,820億美元，相較美股ETF的4,270億美元，明顯出現領先態勢。

此一現象背後，正是全球股市表現輪動。國際股市繼去年跑贏美股，今年初再度領漲，推升投資人布局國際ETF，尤以iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)最火紅，單月流入88億美元，年初至今漲幅8.3%，遠勝Vanguard S&P 500 ETF (VOO)僅2.2%漲幅。雖然VOO仍為規模最大ETF，但投資重心已出現明顯移轉。

債券ETF方面，雖資金需求穩健（美債ETF流入366億、國際債ETF156億美元），但受美聯準會維持利率不變，收益表現持續低迷。Vanguard Total Bond Market ETF (BND)與Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT)年初僅微幅上升0.2%，無法激起市場熱度。

商品ETF資金流也呈兩極分化，金ETF大獲青睞，SPDR Gold Trust (GLD)年初吸金26億美元，顯示投資人追捧避險資產。J.P. Morgan最新報告更預測，因中央銀行與投資人需求強勁，黃金今年年底有望挑戰每盎司6,300美元高點。不過，銀ETF卻遭到棄守，iShares Silver Trust (SLV)單月流出29億美元，銀價更創下史上最大單日跌幅。

同時，長債ETF亦受投資人冷落，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)流出22億美元，反映市場對通膨與利率前景的保守態度。值得注意的是，小型股ETF如Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)則表現亮眼，年初上漲3.8%，幾乎是VOO的兩倍，代表市場偏好分散持股與資產配置。

分析而言，資金廣泛流入海外、新興股市ETF，除反映美股估值高漲與報酬趨於平淡外，同時顯示全球資產配置趨勢正悄悄轉變。金銀行情走勢分歧，金價預期維持高檔、銀價卻因散戶投資壓力及投機控管加劇而震盪下跌，提醒投資人需審慎追蹤商品ETF流向與市場表現。

展望未來，美國股債表現續陷壓抑，國際與新興市場ETF有望吸引更多資金，尤其在全球股市回升與各國貨幣政策調整下，ETF配置策略勢必成為2026年投資決策新主軸。資金流向的改變，亦將檢驗各類資產的相對吸引力與投資者的分散布局成效，投資人需持續留意各類ETF及商品價格的重大消息與變動。

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