量子運算成新世代科技投資寵兒，D-Wave Quantum（NYSE: QBTS）股價三年暴漲後劇烈回調，市場角色分歧，業界仍估量子與AI將引領未來美股科技革命。

隨著全球科技版圖加速重塑，量子運算近年來成為投資人眼中的新世代賭注，深受新藥開發、人工智慧(AI)及材料科學領域所期待。尤其以D-Wave Quantum（NYSE: QBTS）最具代表性，該公司股價過去三年暴漲逾1600%，瞬間吸引全球資本與分析師高度關注。然市場近期卻見反轉，D-Wave Quantum股價三個月重挫38%，反映投資人對量子商機樂觀之餘，亦不免憂心其基本面的挑戰。

量子運算之所以引領話題，最大原因在於其有望突破傳統超級電腦瓶頸、加速AI成長。據麥肯錫（McKinsey）數據，全球量子運算市場至2035年有機會達千億美元規模，科技大廠如Nvidia、Microsoft也積極布局AI與量子融合。D-Wave Quantum近期業績表現亮眼，2025年第三季營收翻倍且簽下多筆商業、研究合作，現金儲備高達8.36億美元，更以5.5億美元收購競爭對手Quantum Circuits，加速產品研發。這些發展讓部分投資人看好其成為科技下世代領頭羊。

不過，挑戰同樣明顯。D-Wave Quantum2025年第三季儘管營收成長，絕對規模仍偏低，單季僅370萬美元，相較同季高達1.4億美元淨虧損，財務壓力不容忽視。同時，營運支出年增高達四成，燒錢速度加快。更令人擔憂的是，其市值相對營收（P/S）高達280倍，遠高於科技業平均水準，投資人需以極高溢價換取未來可能性。市場評價分歧，也反映出量子業仍在早期探索階段，不僅D-Wave Quantum，連科技巨頭Alphabet也坦言，實用型量子電腦至少要五至十年才可能誕生。

支持者認為，Quantum Computing與AI繼續被視為美股投資最大趨勢，未來克服技術與商業化瓶頸，前景不可限量。但反對者提醒，雖量子計算獲得資金青睞，當前距離獲利模式仍遠，隨市場情緒轉弱，可能出現更劇烈回檔。此外，即使類似Nvidia(NVDA)、Microsoft(MSFT)等公司擁有強大研發資本，目前尚未有明確量子運算收入貢獻，仍以AI等領域為主力。

總結而言，量子運算產業雖有龐大潛力與資本投入，投資人需警惕高估值下的風險，關注商業應用與技術進展，才能在新世代科技革命中真正抓住機會。面對科技板塊的輪動與產業周期，量子運算能否引領AI再進化，仍待時間證明。

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