外資高盛證券今日發布最新報告，重申對伺服器管理晶片龍頭信驊的樂觀看法，並將目標價大幅調升至12,000元，創下目前內外資法人的最高價位。高盛分析師虞成敬指出，受惠於一般型伺服器與AI伺服器出貨量同步增溫，加上新一代產品單價顯著提升，預估信驊2027年每股稅後純益（EPS）將達到266.66元的水準。在雲端服務供應商（CSP）資本支出擴大的趨勢下，市場對其營運爆發力寄予厚望。

受惠AI與一般伺服器需求雙引擎驅動

支撐此次調升目標價的關鍵，在於美國四大CSP業者今明兩年的資本支出預估將分別年增53%與15%，這直接帶動了一般型伺服器出貨量的上修。更關鍵的是，AI訓練型伺服器年增率預估分別達67%及34%，使得信驊的新一代產品AST2700 BMC進入放量期。該產品平均銷售單價（ASP）較前代高出約67%，加上Mini BMC及其他非BMC產品線如I/O expander滲透率提升，將成為推動營收與獲利成長的核心動能。

內外資法人共識目標價突破萬元大關

目前市場對於信驊的後市看法呈現高度共識，內外資法人普遍給予超過10,000元的目標價評價。除了高盛喊出的12,000元天價外，瑞銀證券給予11,000元，台新投顧與凱基投顧也分別看至10,675元與10,500元。由於信驊在全球BMC市場擁有高達70%的市占率，且BMC業務佔營收比重達九成，這使其成為伺服器產業成長最直接的受惠者，龍頭地位難以撼動。

營運成長加速與未來關鍵觀察點

展望未來兩年，高盛預估信驊2026年與2027年的BMC出貨量將分別達到2,500萬顆與3,000萬顆，年增率分別為31%與20%。在量價齊揚的帶動下，預期營收年增率將進一步上修至48.8%與49.2%。分析師認為，2025年至2027年間，信驊的營收與獲利年複合成長率（CAGR）將加速至46.2%與57.7%，這種高成長動能是支撐其高本益比評價的主要依據。

信驊(5274)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：營收連續創高展現強勁動能

信驊(5274)在基本面表現極為亮眼，根據最新公布的數據，2025年12月單月合併營收達8.72億元，不僅年成長18.37%，更創下歷史新高紀錄；這延續了11月營收8.4億元、年增23.38%的強勢表現，連續兩個月改寫歷史新猷。作為全球伺服器管理晶片龍頭，公司市值已達3417.1億元，且本年度營收增長顯著，主要受惠於伺服器晶片需求回溫與規格升級，顯示產業景氣復甦對公司業績有實質挹注。

籌碼面：投信買盤支撐與主力動向分歧

觀察截至2026年2月2日的籌碼變化，外資近期操作略顯保守，近一日賣超18張，近五日亦呈現賣超調節態勢；反觀投信法人則站在買方，近一日買超30張，扮演股價支撐角色。主力動向方面，近5日主力買賣超呈現負值，顯示短線大戶有調節跡象，但近20日主力買賣超仍為正數，意味著波段主力並未全面撤守。值得注意的是，買賣分點家數近期呈現買家多於賣家的情況，籌碼集中度稍有發散，投資人需留意高檔換手的穩定性。

技術面：均線多頭排列惟須留意乖離

截至2026年2月2日，信驊收盤價為9,040元，股價自一月初的7,100元附近低點一路強勢反彈，呈現V型復甦並站穩所有均線之上，均線呈現多頭排列架構。雖然近期股價在高檔震盪，但下方月線與季線提供強勁支撐。量能方面，近期成交量維持在相對熱絡水準，唯需注意短線漲幅已大，股價與季線乖離率擴大，若量能無法持續放大，短線可能面臨技術性修正壓力，9,315元之前高點將是短線重要壓力觀察區，下方8,600元整數關卡則視為重要支撐。

總結

綜合來看，信驊受惠於AI伺服器趨勢明確，基本面數據已驗證其成長動能。然而，在高盛給出天價目標的同時，投資人應同步關注後續月營收是否能持續符合市場的高成長預期，以及外資籌碼是否由賣轉買，這將是股價能否挑戰新高的關鍵指標。

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