Vanguard知名科技ETF雖持續領漲，但其配置高度集中且缺乏Amazon、Alphabet、Meta等主要AI雲端龍頭，投資人須留意其未來成長能否全面反映產業主流。

隨著2026年第一季財報季加速展開，科技股再度成為市場聚焦焦點，而Vanguard資訊科技ETF（VGT）近十年漲幅高達670%，穩居投資人熱烈追捧的科技基金。但最新分析指出，這檔ETF雖以Nvidia(NVDA)、Microsoft(MSFT)等資本市值極高的AI明星股為核心，現卻面臨暴露在高度集中、配置不均的風險。

VGT追蹤MSCI US IMI信息科技25/50指數，核心持股高達320檔，但其中近59%資產集中於前十大成分，僅Nvidia、Apple以及Microsoft就佔據全部資產的近45%。這種資產分布結構，固然享受了少數巨頭的超高速成長，但也意味一旦核心權值表現失速，ETF整體承壓極重。更令人憂心的是，VGT未納入三大雲端基礎建設商：Amazon(AMZN)、Alphabet（GOOG/GOOGL，谷歌母公司）、Meta Platforms（META，臉書母公司）。而這三家公司在AI雲端運算與數據儲存領域掌握核心競爭優勢，Amazon及Alphabet分別佔全球雲端市佔率29%與13%，是推動AI發展的技術與商業骨幹。

造成這一現象的主因，來自於標準分類機制，將Amazon定義在『消費性選擇』、Alphabet與Meta劃分進『傳播服務』，導致它們無法納入VGT持股即使其AI角色日益重要。投資人若希望透過ETF完整布局AI新世代龍頭，VGT的策略顯然有其侷限，也使近期部分分析師將目光移向配置更全面的新興AI主題ETF或個股組合。

此外，VGT的集中化策略隨AI明星公司權值擴大而益發明顯，未來若市況或科技巨頭表現反轉，此現象將構成ETF額外波動。部分專家甚至表示，僅靠VGT難以捕捉產業全貌，建議有志於AI產業成長的投資人，檢視ETF成分細目，必要時自建多元化配置，納入美股市值型、傳播服務型與消費選擇型ETF或直接布局核心雲端龍頭。

總的來說，Vanguard資訊科技ETF屬於『贏家集中型』代表，但隨AI產業格局快速演變、雲端及開源AI新秀崛起，投資人如希望長期掌握勝出機會，需重新評估資產分布策略，以免錯失決定未來AI生態圈主流的關鍵龍頭。

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