美國信用卡逾期率與壞帳寫下疫情後新低，消費信貸風險改善並受聯準會降息效應影響，但政治限息壓力與貨幣政策走向仍存重大變數。

美國消費金融市場近期出現明顯逆轉跡象。最新數據指出，2023年12月美國信用卡逾期率下滑至2.75%，較前一個月的2.80%以及2019年疫情前的2.86%均為低點。壞帳率也顯著改善，12月平均淨核銷率為3.27%，比11月的3.72%及2019年同期的3.69%更低。這反映在聯準會連續三次降息後，民眾借貸成本降低，整體消費信貸健康度回升。

逾期與壞帳指標的降檔，代表美國家庭償債能力有所提升，與去年因疫情與高利率造成的信用不良潮相比，目前壞帳壓力已顯著緩解。但值得留意的是，部分特殊發行機構如Bread Financial(BFH)，壞帳率相對偏高，若排除該公司，市場淨壞帳率仍略有上升，12月數據為3.13%，略高於11月的3.11%。

市場改善主要推手在於聯準會自去年步入降息循環，累計三次政策利率下調，促使消費性債務人負擔小幅減輕。然而，隨聯準會本次按兵不動未再降息，對未來利率政策是否會繼續寬鬆形成不確定性，進一步影響消費金融業的走勢。若升息循環遲未結束，壞帳和逾期率恐再度攀升。

同時，美國信用卡產業也遭受政治面壓力。美國總統Donald Trump本月提出信用卡利率不得高於10%的提案，此舉意在限制消費債務成本提升，不過過去類似政策大多宣告失敗，市場對其成功落地仍多保留態度。產業內主要發卡銀行與消費金融機構，面臨利差遭壓縮、獲利能力進一步下滑的疑慮。

展望未來，美國消費金融回穩的契機主要端看兩大因素，一是聯準會的貨幣政策會否繼續偏向寬鬆，一是信用卡利率政治限制能否實質落地。若聯準會政策支持消費端持續改善，信用卡壞帳及逾期率有望維持低檔，對銀行業和消費金融業來說是利多。然而若政治限息推動成功，大型發卡銀行需重新調整業務結構，利潤終將受衝擊。美國消費金融產業的未來，將持續在政策與政局拉鋸中震盪。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。