全球石油與天然氣產業正在變革。Exxon Mobil、Chevron財報亮眼，非洲LNG項目全面復工，產業結構與地緣競爭將衝擊能源市場。

國際能源戰局再掀波瀾，2026年初石油巨頭Exxon Mobil (XOM) 與Chevron (CVX)齊發最新財報，展現美國企業穩健體質與靈活應變能力。同期，TotalEnergies領導的莫三比克LNG項目正式重啟，預告非洲天然氣勢力蓄勢待發，全球能源格局出現新變數。

Exxon Mobil最新Q4數據震撼市場，Non-GAAP EPS達1.71美元超預期，全年營收高達823億美元，其中現金流52億美元、結構性成本節省累計151億美元，遠超其他國際油氣公司（IOC）。Exxon Mobil更已提前達成2030年減碳與減少燃燒目標。在資本支出面，Exxon Mobil去年投入290億美元，2026年預估仍維持270至290億美元區間，展現長遠發展野心。Chevron表現同樣穩健，Q4 Non-GAAP EPS達1.52美元，營收468億美元；但短期展望受油價波動與地緣風險影響，市場認為其上漲空間可能有限。

上述兩家美油巨頭在產能、資本管理和現金回饋方面均維持高水準。Exxon Mobil宣告每股1.03美元季度股利，年化殖利率近3%，而Chevron則持續強化現金流。不僅如此，兩者在南美與非洲的油氣佈局也成為市場關注重點，Exxon Mobil在委內瑞拉油田評估及莫三比克項目均展開新策略，搶占新興市場。

全球能源重心正在轉移。莫三比克LNG由TotalEnergies領導的財團於2025年底宣布重啟，項目總投資達200億美元，2029年預期投產，現已完成40%工程，當地4,000多名工人投入，促進莫三比克就業和經濟結構。政府積極保障安全穩定，國際資金續流入，預期將在非洲形成區域天然氣核心，挑戰美國、中東現有能源出口格局。

分析指出，雖Exxon Mobil財務穩健、獲利能力領先同業，但面臨油價劇烈波動、地緣政治不確定，長遠競爭壓力無法忽視；Chevron短期利多有限，需突破市場預期困境。莫三比克LNG則顯示非洲新興經濟體積極搶攻全球LNG出口份額，強化產業本地化，助力區域經濟發展。

未來展望方面，能源產業將持續重塑版圖，美國油氣巨擘需調整全球佈局，非洲LNG能否治理安全挑戰、真正撼動全球市場，有待持續觀察。行業投資人建議，關注技術創新、資本支出規畫、政策風險管理，尋找長線布局機會。

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