全球企業透過雲端與AI雙引擎加速轉型，SAP、Celestica等龍頭業者引領新商模，推升美股科技類股成長與資本支出熱潮。

雲端與人工智慧(AI)已正式躍升為企業數位轉型的核心動力，2025年第四季全球科技產業財報與策略布局顯示，無論是軟體、硬體還是營運模式，都正經歷歷史性的變革。SAP宣布雲端服務營收年增19%達66.9億美元，全年雲端資源訂單更暴增22%至772.9億歐元，堅持高成長，預期2026年雲端營收再攀升25%。SAP執行長Christian Klein強調，AI已成推動成長主力，約三分之二季末雲端訂單包含Business AI，展現由ERP、SaaS、PaaS到商業流程數據全面AI化的新趨勢。其「RISE with SAP」、「GROW with SAP」方案吸引KPMG、Snowflake等國際企業，開啟智慧營運、新一代人才管理、專案協作與合規數位革新。

Celestica則展現產業鏈擴張力，2025年全年營收突破124億美元，調整後EPS年增56%，並預告2026年重壓AI及數據中心設備，全年資本支出將增至10億美元。管理層明確指出，AI驅動的數據中心需求空前強勁，CCS（通訊暨運算系統）部門預期2026年營收增幅高達50%。Celestica提前佈局，投資新產能以支持多年度訂單，實現高ROIC與現金流，顯現美股科技製造業已深度轉型，從「接單生產」向「智能製造」邁進。

美股分析機構觀察，基礎設施軟體巨頭如IBM持續受AI推動，階段性超越傳統SaaS企業。市場分析師Ben Reitzes指出，AI「正在吞噬軟體」，基礎設施廠商靠穩定現金流、持續性創新與嚴謹資金分配，具備高溢價空間。IBM的量子運算與企業級AI產品亦被點名為中長期催化劑。另一方面，SaaS競爭格局因AI工具衝擊正急速重塑，軟體ETF如IGPT、XSW等板塊資金流呈現分化，投資人趨向AI、機器人、雲數據主題。

SAP財報同時揭示雲端訂閱收入年增22%、軟體授權大幅下降29%，意味企業資訊系統正加速向雲端徹底遷移。各國大型客戶如Toyota、BioNTech、Rolls-Royce等陸續部署SAP S/4HANA Cloud，歐盟AI雲端專案則強調數位主權及合規性。Celestica於AI、數據中心設備強勁需求下，營運利潤率、現金流創歷史新高，顯現美國科技產業以資本支出拉動硬體升級、帶動新一輪成長循環。

然而，企業大舉投資AI與雲端，市場長期成長潛力雖獲肯定，分析師也提醒相關風險：AI需求若失速、元件價格波動、地緣政經不確定，皆可能導致毛利率下修或資本回收變數。部分人士反對把雲端數位化視為唯一解方，強調混合雲、在地自主管理及傳統系統仍有特定市場價值。

總結而言，2026年美股科技產業朝向AI雲端「雙軸驅動」的策略更為明確，資本支出、人才流動、產業鏈再造將深刻影響全球經濟競爭力。相關企業業績與策略落實恐對整體產業鏈造成正向擴散效應，但資本壓力及執行風險亦需持續監控，投資人與業界需密切關注新一輪技術變革下的多元機遇與挑戰。

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