長科*(6548)今日召開法說會並公布2025年財報，展現營收成長動能。公司宣布2025年全年營收達134.28億元，年增12%，顯示在導線架市場的需求回溫下，業務規模持續擴大。然而，受到毛利率下滑影響，全年獲利呈現衰退，歸屬母公司業主淨利為15.03億元，每股純益(EPS)為1.63元。第四季單季營收則為35.03億元，年增11%，單季EPS為0.51元，整體表現符合市場對營收復甦的預期，但獲利結構仍有優化空間。

深入檢視財報細節，長科*第四季毛利率為21.4%

較去年同期減少2.2個百分點；營益率13%，雖較上季微增，但仍低於去年同期水準。累計全年的毛利率為21.7%，年減2.4個百分點，這也是導致全年獲利年減21%的主因。母公司長華*(8070)同日公布財報，第四季由盈轉虧，顯示集團在成本控管與產品組合上仍面臨挑戰，投資人需留意公司未來在提升毛利率方面的具體策略。

在市場反應方面，雖然獲利數字受到壓縮，但營收雙位數成長顯示接單狀況良好

今日股價收在60.60元，近期股價呈現強勢格局。法人動向值得關注，尤其在法說會前夕，市場資金已有卡位跡象，顯示部分投資人對導線架產業復甦抱持正面看法。不過，隨著財報數字正式揭露，市場將重新評估其獲利能力的續航力，以及毛利率何時能夠止跌回升。

後續觀察重點在於毛利率的改善趨勢及新台幣匯率變動對獲利的影響

投資人應密切追蹤公司在車用與高階導線架產品的佔比變化，這將是未來提升毛利率的關鍵。此外，母公司長華*的營運狀況是否回穩，也會間接影響市場對長科*的信心，建議持續關注下季度的營運指引是否釋出更明確的獲利回升訊號。

長科*(6548)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

導線架龍頭營收穩健增長

身為全球導線架主要供應商，長科*近期基本面展現強勁的營收動能。根據最新數據，2025年12月合併營收達11.98億元，年成長13.17%，已連續多個月維持年增正成長的態勢，且該月營收創下近3個月新高。從產業地位來看，公司在IC導線架與LED導線架領域具有高度競爭力，雖然2025年獲利受到毛利率修正影響，但營收規模的持續擴張，顯示終端需求並未消失，本業接單能力依然穩健。

外資買盤回籠與主力籌碼集中

觀察近期籌碼面變化，法人態度轉趨積極。截至2026年1月28日，外資單日買超722張，三大法人合計買超777張，顯示在法說會前後，機構法人有回補持股的動作。進一步分析主力動向，近5日主力買賣超佔比達4.2%，近20日更達到6.5%，買分點家數大於賣分點家數，顯示籌碼呈現集中趨勢。儘管1月28日當天主力出現小幅調節，但拉長週期來看，大戶資金依然站在買方，籌碼結構相對安定，有利於股價支撐。

均線多頭排列惟須留意乖離過大

技術面來看，長科*股價近期展現強勁漲勢，收盤價60.60元已站穩所有均線之上，均線呈現多頭排列。從量價結構分析，近期成交量能溫和放大，配合股價推升，顯示買盤力道不弱。然而，股價從去年底約40元附近一路攀升至60元之上，短線漲幅已大，目前股價與月線、季線的正乖離率擴大。雖然多頭格局未變，但短線急漲後容易引發獲利了結賣壓，投資人需留意追高風險，並關注成交量是否能維持續航力，以防量縮回檔整理。

總結

長科*2025年繳出營收雙位數成長的成績單，確認產業需求回溫，惟毛利率下滑導致獲利衰退是當前主要挑戰。籌碼面有外資與主力資金進駐，技術面亦處於強勢多頭格局，但短線股價漲幅已反映部分利多，且乖離較大。未來應持續觀察毛利率止穩跡象及法人續買力道，作為判斷股價能否續攻的關鍵指標。

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