台積電(2330)公布最新營運展望，預估今年第一季美元營收中位數將季增6.3%，毛利率區間上調至63%至65%，顯示AI需求強勁抵銷淡季影響。2025年全年EPS達66.25元創下歷史新高，且針對2026年資本支出預估達520至560億美元，高於市場預期，其中七至八成將投入先進製程，確認產業龍頭地位穩固。

根據最新公布的財測數據，台積電第一季營收預估介於346至358億美元，換算新台幣營收季增率約為4.5%至8.1%，優於過往季節性水準。受惠於產能利用率提升、成本改善及匯率有利因素，毛利率中值預估達64%，較上一季持續提升。回顧2025年第四季，受惠於iPhone新機放量與AI晶片需求，單季EPS達19.5元，推升全年美元營收成長35.9%，營運表現亮眼。

在市場反應方面

雖然台積電釋出利多，但近期台股受國際地緣政治與川普關稅政策干擾，資金呈現「選擇性做多」態勢。投顧分析指出，儘管年初有法說會利多加持，但市場資金近期轉向防禦性較強或訂單能見度高的族群。台積電股價近期在1770元附近高檔震盪，顯示市場在消化亮麗財報的同時，仍對宏觀經濟變數保持謹慎，法人圈對先進製程漲價帶來的獲利提升普遍持正面看法。

後續觀察重點

在於AI資本支出的延續性以及新一年度資本支出的執行率。台積電預告2026年資本支出將擴大至520億美元以上，主要用於先進製程與封裝測試，這暗示客戶對2奈米等先進技術需求超乎預期。投資人應持續追蹤美股CSP大廠財報後的資本支出指引，以及台積電實際營收是否能持續落在財測高標，以驗證AI需求的真實強度。

台積電(2330)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

台積電(2330)身為全球晶圓代工龍頭，2025年12月營收為3350億元，雖月減2.51%，但年增率仍達20.43%，顯示營運爆發力依舊強勁。回顧2025年10月營收曾創下3674億元的歷史新高，整體第四季表現優異。公司憑藉先進製程技術優勢，在本益比21.5倍的水準下，持續受惠於HPC與AI晶片需求，產業護城河深厚，未來成長動能明確。

籌碼與法人觀察

截至2026年1月23日，外資近期操作偏向保守調節，近5個交易日中出現多次賣超，其中1月21日大幅賣超1.8萬張，顯示國際資金在創高後有獲利了結動作。反觀投信與官股行庫則扮演支撐角色，投信於1月23日買超3364張，官股亦在股價回檔時站在買方。值得留意的是，主力籌碼近期出現鬆動，近5日主力買賣超轉負，且自1月中旬以來賣多買少，顯示短線籌碼進入換手整理階段，需觀察外資何時轉賣為買。

技術面重點

截至2026年1月23日收盤價1770元，台積電股價近期呈現強勢多頭排列後的橫盤整理。股價自1月初的1585元低點一路攀升，目前站穩所有均線之上，且距離1月20日創下的近期高點1775元僅一步之遙。從量價結構觀察，上漲時量能溫和放大，回檔時量縮，多頭架構未被破壞。然而，短線乖離率主要受到急漲影響，且近期高檔出現上影線與量能不一的情況，若無法補量突破1775元前高，短線恐面臨震盪整理，下檔支撐可觀察月線扣抵位置或1月14日跳空缺口附近。

總結

台積電挾帶創紀錄的獲利與優於預期的財測，基本面展望樂觀，2026年高額資本支出更確立了長線成長路徑。然而，籌碼面呈現土洋對作，外資調節壓力尚待消化，且技術面臨近前高壓力區。投資人後續應關注外資動向是否回流，以及AI終端需求是否如預期強勁，操作上宜關注量能變化，不宜過度追高。

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