電子零件檢測大廠耕興昨日舉辦尾牙，董事長黃文亮釋出重磅消息，指出目前公司在手訂單相較於去年第三季大幅成長98%。這波強勁的接單動能主要來自最新的5G旗艦晶片手機、企業級無線基地台(AP)以及AI筆電的檢測需求。耕興強調，隨著今年第四季更多新機種上市，加上WiFi 8與實體AI應用的結合，預期將帶動業績顯著躍進，展現公司在次世代通訊檢測領域的領先地位。

進一步分析訂單成長的背景，耕興已率先完成全球首件取得美國FCC認證的WiFi 8核心晶片測試專案，這正是協助聯發科Filogic 8000系列晶片完成的關鍵戰役。由於WiFi 8對系統穩定度與多裝置運作的要求大幅提升，測試流程複雜度顯著增加，這直接墊高了檢測單價與技術門檻。此外，耕興針對北美客戶的在地研發需求，持續擴大美國實驗室產能至2026年第一季，這類高階網通與AI手機的檢測時數增加，將是未來營收轉化的核心動力。

市場對於此消息的反應目前呈現觀望中帶有期待的態勢。從近期股價表現來看，耕興股價在經歷一月初的修正後，近期已回升至172.5元附近。雖然基本面消息利多頻傳，但法人動向尚未出現大規模連續性買盤，外資近期操作呈現買賣互見的震盪格局。這顯示投資人雖然認同WiFi 8與AI帶來的長線題材，但仍在等待營收數字的實質兌現，以確認訂單轉換率是否符合預期。

展望後續發展，投資人應密切關注公司營收何時能反映這98%的訂單成長。特別是2025年第四季至2026年第一季期間，隨著美國實驗室產能擴充到位，以及AI終端裝置採用「戶外5G + 室內WiFi 8」雙模混合的趨勢成形，高階機種的上市時程將是關鍵指標。若未來幾個月營收能突破目前的盤整區間，將是驗證公司基本面轉強的重要訊號，同時需留意匯率變動對毛利率的潛在影響。

耕興(6146)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

耕興身為台灣規模最大的手機EMC與安規認證實驗室，市值約175.8億元，在產業中具有指標性地位。根據最新公布的2025年12月營收數據為3.8億元，年增率僅1.34%，近幾個月營收表現相對平穩，單月營收多維持在3.7至3.8億元區間，尚未出現爆發性成長。然而，對照公司宣稱在手訂單大幅成長的消息，目前營收數字顯示訂單尚未完全轉化為實際入帳金額，投資人需留意後續營收是否能隨新產能開出而同步拉升，以及高階測試專案對毛利率的貢獻度。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資對耕興的操作心態略顯猶豫，雖然在1月23日小幅買超16張，且1月9日曾有單日買超513張的大動作，但整體而言買盤延續性不足，一月中旬甚至出現連續賣超。主力買賣超數據亦顯示籌碼處於換手階段，1月23日主力買超41張，但買賣家數差為負值，顯示籌碼有從散戶流向特定買盤的跡象。值得注意的是，官股近期持股比率維持在負向調節狀態，顯示政策性資金並未積極介入，目前股價支撐主要仍看外資與市場主力的回補意願。

技術面重點

從技術面分析，耕興股價在經歷1月初下探至155元波段低點後，近期出現明顯反彈，截至1月23日收盤價來到172.5元。目前股價已成功站回月線之上，短線趨勢轉強，但上方仍面臨11月初高點182元附近的套牢賣壓區。量能方面，近期成交量並未顯著放大，顯示市場追價意願謹慎。若要挑戰前波高點，必須伴隨量能增溫以消化上檔壓力。短線需留意RSI等指標是否出現過熱訊號，若量能無法續航，股價恐在170至175元區間進行震盪整理，下檔支撐則可觀察近期起漲點160元附近的防守力道。

總結

綜合來看，耕興在消息面釋出極強的訂單成長預期，確立了在WiFi 8與AI裝置檢測的技術領先地位。然而，現實的基本面數據尚未完全跟上，營收處於平穩期，且籌碼面缺乏法人連續性的大舉買進。建議投資人後續應追蹤「月營收年增率」是否開始顯著擴大，作為訂單兌現的訊號，並留意技術面能否在量能配合下突破180元整數關卡，以此作為判斷趨勢是否正式翻多的依據。

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