台積電(2330)法說會釋出震撼彈，2025年第四季每股純益（EPS）達19.5元創單季新高，全年EPS為66.25元。公司展望2026年資本支出將達520至560億美元，高於市場預期的480至500億美元區間，顯示對AI先進製程需求的高度信心。

營運展望與資本支出分析

受惠於AI強勁需求及iPhone新機放量，台積電去年第四季毛利率升至62.3%。展望2026年第一季，預估美元營收介於346至358億美元，換算新台幣營收季增中位數約6.3%，毛利率區間上修至63%至65%。最關鍵的是資本支出規劃大幅提升，其中70%至80%將用於先進製程，顯示AI晶片代工需求並非短期現象，而是進入長期結構性成長，且成本改善與有利匯率將抵銷海外擴廠的獲利稀釋影響。

市場反應與產業連動

儘管市場近期對於AI雲端概念股呈現震盪整理，且部分資金轉向低軌衛星等次產業，但台積電的強勢指引確認了半導體上游的核心地位。雖然國際局勢如川普關稅議題造成大盤波動，但台積電憑藉技術領先與漲價效應，股價表現相對抗跌，1月23日收盤上漲10元至1770元。市場不再無差別追逐所有AI股，資金更傾向具備高訂單能見度的龍頭個股。

後續觀察重點

投資人需密切關注首季營收是否如期達標，以及先進製程產能利用率的變化。此外，雖然資本支出擴大有利於設備供應鏈，但也需留意折舊費用對未來毛利率的潛在壓力。隨著美股財報季登場，雲端大廠（CSP）的資本支出指引將是驗證AI需求持續性的關鍵外部指標。

台積電(2330)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

台積電(2330)身為全球晶圓代工龍頭，基本面數據表現強勁。2025年12月合併營收達3350.04億元，年成長20.43%，顯示營收動能持續爆發。累計2025年營收表現優異，且法說會預估2026年首季單季EPS有望挑戰20.8元。在本益比約21.5倍的水準下，配合高資本支出帶來的成長預期，產業地位與獲利能力依舊穩固，主要風險在於地緣政治與匯率波動對獲利的影響。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資在1月23日賣超4918張，近五個交易日外資呈現連續賣超態勢，尤其是1月21日單日大賣1.8萬張，顯示外資在高檔進行調節。反觀投信法人展現支撐力道，1月23日買超3364張，呈現土洋對作局面。主力動向方面，近五日主力賣超占比約12.8%，顯示短線大戶站在賣方。官股行庫近期也以調節為主，整體籌碼面呈現資深外資獲利了結、內資接手的換手格局，需留意法人賣壓是否減緩。

技術面重點

截至2026年1月23日，台積電(2330)收盤價為1770元。以短線趨勢來看，股價目前站穩在5日均線（約1761元）之上，且位於近20日高點區域，多頭格局未變。近60日區間低點1375元已形成強力支撐，近期股價在1690元至1775元之間高檔震盪。量能方面，1月23日成交量並未顯著放大，顯示市場觀望氣氛仍存。短線需留意1月20日的高點1775元能否帶量突破，若量能無法跟上，可能面臨指標高檔背離的修正風險。

總結

台積電挾帶創紀錄的獲利與優於預期的資本支出展望，基本面體質極佳。然而，籌碼面臨外資連續調節的壓力，短線技術面雖維持強勢但面臨前高反壓。後續應關注外資賣壓是否竭盡以及成交量能否回溫，做為判斷股價能否續攻千八關卡的依據。

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