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財測優於預期與資本支出擴張
台積電(2330)公布去年第四季每股純益（EPS）達19.5元，創單季歷史新高。公司展望2025年第一季，預估美元營收季增4.4%，毛利率區間上調至63%~65%，單季EPS有望挑戰20.8元。最受市場關注的是，台積電宣布2026年資本支出將達520億至560億美元，遠高於市場預期的480億至500億美元區間，顯示對AI與先進製程需求的強烈信心。
營運細節與成長動能解析
台積電2025年全年美元營收年增35.9%，全年EPS為66.25元。針對2026年的高額資本支出規劃，公司指出約70%~80%將用於先進製程技術，10%~20%用於先進封裝、測試及光罩，其餘10%用於特殊製程。營運成長動能主要來自AI強勁需求及智慧型手機新機放量，且受惠於成本改善與有利匯率，有效抵銷了海外擴廠的利潤稀釋影響。
市場反應與產業連動
台積電(2330)股價於1月23日收在1,770元，上漲10元。市場對於資本支出擴大解讀正面，認為這確立了AI產業成長的確定性。雖然近期台股資金出現「選擇性做多」的避險現象，轉向低軌衛星等高能見度族群，但台積電憑藉技術領先與漲價效應，仍是半導體產業的核心指標。法人指出，市場不再無差別追逐所有AI概念股，選股邏輯更看重實質獲利兌現能力。
後續觀察重點
投資人應持續關注台積電先進封裝產能的擴充進度，以及AI營收佔比是否如期提升。此外，雖然基本面強勁，但需留意國際地緣政治變化，如關稅議題對供應鏈的潛在干擾。同時，美股財報季期間雲端服務大廠（CSP）的資本支出指引，將是驗證台積電訂單續航力的重要風向球。
台積電(2330)：基本面、籌碼面與技術面分析
基本面亮點
台積電(2330)身為全球晶圓代工龍頭，市值達45.9兆元，本益比約21.5倍。根據最新數據，2025年12月營收為3,350億元，雖月減2.51%，但年增率仍達20.43%；累計2025年第四季營收表現亮眼，其中10月更創下單月歷史新高。公司受惠於HPC與AI晶片需求暢旺，加上先進製程市佔率穩固，營收維持高雙位數年成長，基本面結構紮實。
籌碼與法人觀察
觀察截至2026年1月23日的籌碼動向，外資近期操作偏向調節，1月23日賣超4,918張，近5個交易日中有4日呈現賣超；反觀投信法人則站在買方，1月23日買超3,364張，呈現土洋對作態勢。主力籌碼方面，近5日主力買賣超轉為負值（-12.8%），顯示高檔獲利了結賣壓存在。官股券商亦在股價高檔區進行調節，投資人需留意法人籌碼是否由賣轉買，作為股價支撐力道的訊號。
技術面重點
截至2026年1月23日，台積電(2330)收盤價為1,770元。以近60日K線觀察，股價目前站穩於短中期均線（MA5、MA10、MA20）之上，呈現多頭排列格局。MA5約落在1,761元，提供短線支撐。近期股價在1,670元（1月初低點）至1,775元（近期高點）區間震盪走高，多方氣勢稍強。然而，成交量並未顯著放大，若要突破前波高點，需補量上攻。技術指標方面，需留意股價與均線乖離率是否過大，若短線急漲可能面臨技術性修正壓力。
總結
台積電基本面展望樂觀，資本支出擴增確立了長線成長趨勢，首季財測亦優於預期。然而，籌碼面上外資近期逢高調節，技術面雖維持多頭架構但量能尚待補足。短線建議投資人觀察1,760元短期均線支撐力道，並留意美股大型科技股財報後的連動影響，操作上宜關注法人買盤是否回籠。
