臺灣期貨交易所於23日公告，因台玻(1802)經證交所公布為處置有價證券，依規定將調高其期貨契約（KUF）所有月份保證金適用比例，調整幅度為現行適用比例的1.5倍。這項措施將於1月26日一般交易時段結束後正式生效，直至證券市場處置期間結束，預計於2月5日一般交易時段結束後恢復原狀。

本次保證金調整主要是為了因應現貨市場的處置措施，旨在控管市場風險。調整期間若遇休市、有價證券停止買賣或全日暫停交易，恢復日期將順延執行。投資人需留意，期貨保證金調高意味著交易成本與資金門檻暫時提升，這通常會對槓桿操作者產生降溫效果，有助於抑制過度投機的市場氛圍。

儘管面臨處置與保證金調高的監管壓力，市場資金熱度似乎未受顯著影響。觀察今日交易狀況，台玻股價收在49.80元，且外資法人在今日逆勢大買15,909張，顯示法人資金對於該股後市仍持積極態度，並未因處置措施而大舉撤退。這種「越關越大尾」的資金博弈現象，是近期投資人需密切關注的焦點。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的股價表現與量能變化。

處置期間由於撮合時間拉長與保證金提高，成交量通常會顯著萎縮，流動性降低。投資人應關注在流動性受限期間，主力資金是否持續鎖碼，以及解禁後是否出現獲利了結的賣壓，或是有新的攻擊量能進駐。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

作為台灣玻璃生產龍頭，台玻(1802)目前總市值約1448.2億元，主要業務涵蓋平板玻璃及玻璃纖維布等製造銷售。檢視近期營收數據，2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%；11月營收36.06億元，年減7.21%。整體來看，近期單月營收呈現年減趨勢，營運成長動能較為趨緩，基本面數據尚未出現明顯回升訊號，與近期強勢的股價表現呈現背離，投資人需留意實質獲利是否能跟上股價漲幅。

籌碼與法人觀察

儘管基本面平淡，籌碼面卻異常火熱。統計至2026年1月23日，外資單日買超高達15,909張，近5日主力買賣超佔比雖微幅負值，但在1月20日外資曾單日狂買8.8萬張，推升股價大幅走高。今日收盤價49.80元，主力買超張數達14,060張，且買家分點家數少於賣家分點家數，顯示籌碼有從散戶流向特定大戶手中的跡象。雖然近期官股行庫站在賣方調節，但外資與主力資金的強勢進駐，成為支撐股價在高檔震盪甚至創高的主要推手。

技術面重點

觀察近60個交易日走勢，台玻股價在1月初約34元附近起漲，至1月23日收盤已達49.80元，短線漲幅驚人。目前股價均線呈現多頭排列，5日、10日及20日均線全數向上發散，顯示多方力道強勁。然而，由於短線乖離率過大，加上已被列為處置股，暗示市場已有過熱疑慮。K線形態上，近期量能雖大，但在進入處置期間後預期量能將快速急凍，投資人需特別留意49.80元至50元整數關卡的心理壓力，以及下方5日線的支撐力道，若量縮下跌但不破短期均線，多頭架構暫未破壞。

總結

台玻近期呈現「基本面冷、籌碼面熱」的態勢，雖然營收衰退，但外資與主力資金強力做多推升股價。隨著進入處置期間並調高期貨保證金，預期短線波動將受壓抑，流動性風險增加。投資人後續應緊盯外資續買力道及解禁後的量價配合，並留意追高風險。

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